耀皮玻璃（600819）2025年中报简析：净利润同比增长37.92%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期耀皮玻璃（600819）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入26.18亿元，同比下降4.81%，归母净利润8636.6万元，同比上升37.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.56亿元，同比下降4.24%，第二季度归母净利润4370.15万元，同比下降13.46%。本报告期耀皮玻璃盈利能力上升，毛利率同比增幅20.63%，净利率同比增幅66.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.84%，同比增20.63%，净利率4.34%，同比增66.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.05亿元，三费占营收比7.83%，同比减5.77%，每股净资产3.78元，同比增3.05%，每股经营性现金流0.17元，同比减38.78%，每股收益0.09元，同比增28.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.07%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-5.8%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.1%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达667.06%）

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