美克家居（600337）2025年中报简析：亏损收窄，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期美克家居（600337）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.0亿元，同比下降8.11%，归母净利润-8798.15万元，同比上升68.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.74亿元，同比下降4.51%，第二季度归母净利润-1.93亿元，同比下降61.67%。本报告期美克家居短期债务压力上升，流动比率达0.84。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.68%，同比减13.41%，净利率-5.63%，同比增66.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.7亿元，三费占营收比51.32%，同比减13.68%，每股净资产1.84元，同比减18.16%，每股经营性现金流0.04元，同比增2353.82%，每股收益-0.06元，同比增68.42%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-53.32%,原因:期末货币资金较期初减少。
2. 应收票据变动幅度为2562.28%,原因:期末银行承兑汇票余额较期初增加。
3. 应收款项变动幅度为62.85%,原因:期末应收销售货款较期初增加。
4. 应交税费变动幅度为58.63%,原因:期末待交增值税较期初增加。
5. 其他应付款变动幅度为89.51%,原因:期末收到往来款较期初增加。
6. 营业收入变动幅度为-8.11%,原因:本期国内直营及加盟业务营业收入较上年同期减少。
7. 营业成本变动幅度为-0.26%,原因:本期营业收入减少。
8. 销售费用变动幅度为-23.62%,原因:本期工资及附加费用、资产使用费及折旧摊销、销售佣金较上年同期减少。
9. 管理费用变动幅度为-14.62%,原因:本期工资及附加费用、办公业务费用、资产使用费及折旧摊销较上年同期减少。
10. 财务费用变动幅度为-14.41%,原因:本期利息支出、未确认融资费用摊销较上年同期减少。
11. 研发费用变动幅度为-6.80%,原因:本期工资及附加费用、产品设计与开发费用较上年同期减少。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为2283.26%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金、支付的各项税费均较上年同期减少。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为150.39%,原因:本期收到子公司北京美克家居用品有限公司股权转让款。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.08%,原因:本期借入、偿还银行借款的现金净额较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-25.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.63%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.43%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为5.79%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.66%、流动比率仅为0.84）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达75.25%）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。