江苏舜天（600287）2025年中报简析：净利润同比下降17.36%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期江苏舜天（600287）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.81亿元，同比下降17.64%，归母净利润1559.35万元，同比下降17.36%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.37亿元，同比下降15.46%，第二季度归母净利润732.67万元，同比下降0.67%。本报告期江苏舜天公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达809.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.14%，同比增4.23%，净利率2.81%，同比减1.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比12.4%，同比增9.33%，每股净资产5.04元，同比增8.17%，每股经营性现金流0.01元，同比减99.08%，每股收益0.04元，同比减17.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.02%，资本回报率不强。去年的净利率为3.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.62%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-20.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达809.45%）

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