中国船舶（600150）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中国船舶（600150）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入403.25亿元，同比上升11.96%，归母净利润29.46亿元，同比上升108.59%。按单季度数据看，第二季度营业总收入244.67亿元，同比上升17.93%，第二季度归母净利润18.19亿元，同比上升79.88%。本报告期中国船舶盈利能力上升，毛利率同比增幅49.37%，净利率同比增幅104.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.21%，同比增49.37%，净利率8.32%，同比增104.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.29亿元，三费占营收比1.81%，同比增63.08%，每股净资产11.79元，同比增8.25%，每股经营性现金流0.53元，同比增161.73%，每股收益0.66元，同比增108.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.32%，资本回报率不强。去年的净利率为4.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.03%，中位投资回报极差，其中最惨年份2016年的ROIC为-6.48%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在73.47亿元，每股收益均值在1.64元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是广发基金的刘彬，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为39.55亿元，已累计从业5年330天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有中国船舶最多的基金为国泰中证军工ETF，目前规模为156.01亿元，最新净值1.3091（8月29日），较上一交易日上涨0.76%，近一年上涨57.42%。该基金现任基金经理为艾小军。

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