ST易事特（300376）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期ST易事特（300376）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.67亿元，同比上升2.3%，归母净利润8557.61万元，同比下降31.34%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.29亿元，同比上升7.05%，第二季度归母净利润4136.39万元，同比下降47.38%。本报告期ST易事特公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1617.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.01%，同比减11.82%，净利率5.26%，同比减19.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.06亿元，三费占营收比12.35%，同比减6.87%，每股净资产2.89元，同比减5.4%，每股经营性现金流0.16元，同比增208.41%，每股收益0.04元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.9%，资本回报率不强。去年的净利率为5.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.9%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.02%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1617.95%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在混合所有制改革引入国有资产之后的变化有哪些？
答：2020年，公司第一大股东扬州东方集团向广东省属国资广东恒健投资控股有限公司旗下广东恒锐股权投资合伙企业（有限合伙）转让持有的 18%股份并放弃其剩余股份表决权，公司调整为无控股股东、无实际控制人形态。国资完成入股后，依托省属国有资本运营平台优势深度为公司多种方式赋能。在财务赋能方面，化解大股东股权质押危机，改善企业信用状况、降低融资成本，补充流动资金提升大型项目承接能力；在业务赋能方面，拓展与南方电网、中广核等多家产业合作资源，强化项目投标竞争力，在智慧电源、数据中心、5G 通信电源、充电桩等新基建领域快速拓展市场，有效促成业务落地；在治理赋能方面，国资通过派驻公司核心管理岗位规范公司在战略、投资、风控等决策流程，同时保留公司核心管理与技术团队，平衡“国有规范”与“民营创新”治理方式，推动公司聚焦智慧电源、数据中心、新能源+储能的主业发展方向，逐渐剥离非核心业务，顺应“双碳”发展趋势布局清洁电力能源赛道。
目前，为进一步提升经营管理水平，更好赋能公司主营业务发展，经公司及交易各方协商，拟引入广东省广物控股集团有限公司作为未来公司的控股股东，相关事项正持续推进，后续进展将及时披露，欢迎关注。

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