宜安科技（300328）2025年中报简析：净利润同比下降919.29%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宜安科技（300328）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.22亿元，同比下降6.95%，归母净利润-1868.44万元，同比下降919.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.97亿元，同比上升0.42%，第二季度归母净利润-1258.34万元，同比下降1019.46%。本报告期宜安科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达41338.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.05%，同比减13.96%，净利率-3.88%，同比减427.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计7637.13万元，三费占营收比10.58%，同比增7.46%，每股净资产1.56元，同比减1.8%，每股经营性现金流0.01元，同比减90.07%，每股收益-0.03元，同比减921.21%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.63%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.2%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-12.03%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.09%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.1%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达41338.3%）

持有宜安科技最多的基金为中海分红增利混合，目前规模为1.9亿元，最新净值0.7878（8月29日），较上一交易日上涨0.31%，近一年上涨60.35%。该基金现任基金经理为邱红丽。

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