ST开元（300338）2025年中报简析：净利润同比下降146.22%

据证券之星公开数据整理，近期ST开元（300338）发布2025年中报。根据财报显示，ST开元净利润同比下降146.22%。截至本报告期末，公司营业总收入7564.3万元，同比下降22.6%，归母净利润-4436.19万元，同比下降146.22%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4158.23万元，同比下降30.46%，第二季度归母净利润-2654.81万元，同比下降138.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率47.58%，同比减20.85%，净利率-59.03%，同比减208.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计7617.87万元，三费占营收比100.71%，同比增13.75%，每股净资产-0.05元，同比增85.09%，每股经营性现金流-0.22元，同比减722.23%，每股收益-0.11元，同比减146.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-83.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-14.67%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-543.62%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-17.16%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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