顺丰控股（002352）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期顺丰控股（002352）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1468.58亿元，同比上升9.26%，归母净利润57.38亿元，同比上升19.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入770.08亿元，同比上升11.5%，第二季度归母净利润35.04亿元，同比上升21.02%。本报告期顺丰控股公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达285.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.22%，同比减4.62%，净利率4.09%，同比增15.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计117.82亿元，三费占营收比8.02%，同比减4.84%，每股净资产19.11元，同比增3.9%，每股经营性现金流2.59元，同比减9.06%，每股收益1.16元，同比增16.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.04%，资本回报率一般。去年的净利率为3.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.99%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为4.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.01%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达285.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在119.11亿元，每股收益均值在2.37元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的饶晓鹏，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为57.23亿元，已累计从业11年101天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有顺丰控股最多的基金为易方达蓝筹精选混合，目前规模为349.43亿元，最新净值1.9666（8月29日），较上一交易日上涨0.72%，近一年上涨26.45%。该基金现任基金经理为张坤。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：今年上半年顺丰的快递单量一直都表现的不错，公司主要是在哪些方面做了改善以及对下半年的件量如何展望？
答：今年上半年之所以能持续超预期增长，核心在于对行业趋势与客户需求演进的精准洞察，并基于此，在产品、市场、渠道、管理模式等四方面进行布局
1）持续精进的产品能力。从空网、陆网做多种模式调优与能力建设，以巩固顺丰时效持续领先的护城河；
2）精益管控的市场策略。结合精细化测算内部空仓线路资源，定向销售，拓展经济型产品的增收，并凭借综合物流解决方案能力，不断提升各行业渗透率，做大业务规模；
3）核心场景渠道建设与差异化的服务标准升级。今年，我们在CBD办公楼、商超、校园、以及各交通枢纽、医院、网红景区等场景中进行渠道加密布局，加强末端网络覆盖密度，后续也将不断延伸服务场景至管家式服务。
4）激活经营的组织变革与机制。从经营主体到销售、小哥、网点、转运中心、职能等五大关键队伍，通过机制推动组织变革及个人激活，让前线更具经营意识，营造了积极的业务抢收氛围。
展望下半年，顺丰会继续从资源协同、解决方案及差异化服务能力出发，与末端生态网高度协同，聚焦核心品类延伸至行业解决方案，并致力于持续提升客户体验，眼中只有客户、心中只有客户、一切围绕客户，最终实现件量的可持续健康增长。

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