汇绿生态（001267）2025年中报：业绩显著增长，需关注现金流与应收账款

近期汇绿生态（001267）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

汇绿生态（001267）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到6.96亿元，同比上升158.98%；归母净利润为3751.42万元，同比上升189.5%；扣非净利润为3056.38万元，同比上升55.57%。第二季度营业总收入为3.87亿元，同比上升128.74%；归母净利润为1768.15万元，同比上升78.5%；但扣非净利润为1193.72万元，同比下降4.61%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：21.26%，同比减少18.34%。
• 净利率：10.04%，同比增长106.11%。
• 每股收益：0.05元，同比增长150.0%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计5946.46万元，三费占营收比8.55%，同比减少36.75%。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：-0.2元，同比减少24.44%。
• 货币资金：3.43亿元，同比增长11.21%。
• 应收账款：11.39亿元，同比增长102.91%。
• 有息负债：8.52亿元，同比增长54.89%。

主营业务构成

行业分布

• 光电子器件：收入5.49亿元，占比78.85%，毛利率19.41%。
• 园林业务：收入1.47亿元，占比21.15%，毛利率28.17%。

地区分布

• 境外：收入3.76亿元，占比54.10%，毛利率17.01%。
• 境内：收入3.19亿元，占比45.90%，毛利率26.27%。

关键变动原因

多项财务指标的大幅变动主要源于公司新增合并武汉钧恒科技有限公司。具体变动包括但不限于：

• 营业收入：新增合并武汉钧恒。
• 营业成本：新增合并武汉钧恒。
• 销售费用：新增合并武汉钧恒。
• 管理费用：新增合并武汉钧恒。
• 财务费用：新增合并武汉钧恒。
• 经营活动产生的现金流量净额：新增合并武汉钧恒。

需关注的问题

尽管公司在2025年上半年实现了显著的业绩增长，但仍需关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为43.08%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.62%，建议持续关注现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率已达22.57%，需关注债务水平。
• 应收账款：应收账款/利润已达1743.87%，应收账款的快速增长可能影响公司的资金周转。

综上所述，汇绿生态在2025年上半年表现出强劲的增长势头，但需密切关注现金流、债务和应收账款的管理，以确保可持续发展。

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