泰山石油（000554）2025年中报简析：净利润同比增长154.61%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期泰山石油（000554）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.88亿元，同比下降5.62%，归母净利润9146.57万元，同比上升154.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.86亿元，同比下降6.48%，第二季度归母净利润3850.0万元，同比上升121.42%。本报告期泰山石油盈利能力上升，毛利率同比增幅61.42%，净利率同比增幅167.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.35%，同比增61.42%，净利率5.78%，同比增167.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比8.56%，同比增19.35%，每股净资产2.27元，同比增10.54%，每股经营性现金流0.2元，同比减71.13%，每股收益0.19元，同比增154.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.21%，资本回报率一般。去年的净利率为3.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为0.35%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

持有泰山石油最多的基金为南华丰汇混合A，目前规模为1.16亿元，最新净值1.8123（8月28日），较上一交易日上涨0.47%，近一年上涨79.45%。该基金现任基金经理为黄志钢。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近两年公司持续向好，2024年盈利创近十年新高，主要是哪些原因？
答：泰山石油2024年盈利创近十年新高的主要原因包括以下几点
1.成品油采销差高于同期。公司利润增加的主要原因是成品油采销差高于去年同期。2024年成品油价格呈现“N”型波动，公司灵活应对市场变化，波段节点采购油品，采销差高于同期。
2.市场占有率及客户管理优化。公司积极配合政府推动“打非治违”提级管理，汽、柴油市场占有率同比分别提升0.46和0.93个百分点；成立战略客户部，整合客户资源并完善分级维护体系，打造“平台+营销+客户”的运营模式，提升了销售效率。
3.新能源转型与数智化升级。两座LNG加气站投营、油库智慧微电网储能工程及多项技术改造显著提升了运营质效。
4.成本费用控制与风险防控。2024年营业总成本同比下降11.2%。同时，公司严格落实安全生产治本攻坚行动，全年未发生风险事件，夯实了经营基础。
综上，公司通过市场策略优化、技术升级、成本管控及风险防范等多维度举措，实现了盈利能力的提升。

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