吉林化纤（000420）2025年中报简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期吉林化纤（000420）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入26.35亿元，同比上升48.39%，归母净利润2206.72万元，同比下降45.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.21亿元，同比上升65.48%，第二季度归母净利润1379.75万元，同比下降28.12%。本报告期吉林化纤短期债务压力上升，流动比率达0.49。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.79%，同比减25.71%，净利率0.78%，同比减65.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.08亿元，三费占营收比7.9%，同比减23.85%，每股净资产1.79元，同比增0.22%，每股经营性现金流0.02元，同比增93.03%，每股收益0.01元，同比减44.79%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.19%，资本回报率不强。去年的净利率为0.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.09%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为0.52%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.17%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达22.44%、流动比率仅为0.49）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达108.11%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4064.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.3亿元，每股收益均值在0.05元。

持有吉林化纤最多的基金为万家国证2000指数增强A，目前规模为1.15亿元，最新净值1.3562（8月28日），较上一交易日上涨0.77%，近一年上涨77.37%。该基金现任基金经理为乔亮。

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