宁波华翔（002048）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宁波华翔（002048）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入128.79亿元，同比上升10.89%，归母净利润-3.74亿元，同比下降169.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入66.18亿元，同比上升11.74%，第二季度归母净利润-6.3亿元，同比下降302.86%。本报告期宁波华翔公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达754.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.16%，同比减2.12%，净利率-2.16%，同比减135.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.52亿元，三费占营收比5.06%，同比减19.05%，每股净资产13.38元，同比减10.05%，每股经营性现金流1.45元，同比增361.33%，每股收益-0.46元，同比减169.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.85%，资本回报率一般。去年的净利率为4.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.8%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为6.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.56%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达754.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.77亿元，每股收益均值在0.58元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为161.36亿元，已累计从业7年203天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有宁波华翔最多的基金为易方达中证红利ETF，目前规模为83.02亿元，最新净值1.4244（8月27日），较上一交易日下跌1.81%，近一年上涨17.02%。该基金现任基金经理为林伟斌 宋钊贤。

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