元祖股份（603886）2025年中报简析：净利润同比下降96.26%

据证券之星公开数据整理，近期元祖股份（603886）发布2025年中报。根据财报显示，元祖股份净利润同比下降96.26%。截至本报告期末，公司营业总收入8.29亿元，同比下降13.71%，归母净利润123.45万元，同比下降96.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.91亿元，同比下降8.97%，第二季度归母净利润2625.1万元，同比下降36.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率61.55%，同比减0.35%，净利率0.14%，同比减95.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.06亿元，三费占营收比61.01%，同比增11.2%，每股净资产5.95元，同比减1.5%，每股经营性现金流0.59元，同比增9.22%，每股收益0.01元，同比减92.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为-35.93%,原因:回收了年初的应收款及本年端午欠款客户减少。
2. 其他非流动金融资产变动幅度为125.45%,原因:购买的基金所投资的项目产生的公允价值增加。
3. 递延所得税资产变动幅度为116.6%,原因:确认了亏损公司的递延所得税资产。
4. 应付账款变动幅度为38.56%,原因:端午采购的信用期内应付货款。
5. 其他应付款变动幅度为93.58%,原因:部分应付股利尚未发放。
6. 递延所得税负债变动幅度为221.63%,原因:理财及基金确认的公允价值变动增加。
7. 其他综合收益变动幅度为699.53%,原因:汇率变动。
8. 未分配利润变动幅度为-31.3%,原因:分配了2024年的利润且净利润较同期减少。
9. 营业收入变动幅度为-13.71%,原因:受到市场供需关系影响。
10. 营业成本变动幅度为-13.22%,原因:营业成本下降是与营业收入同比下降。
11. 销售费用变动幅度为-4.26%,原因:用人费用及门店的租金及水电费下降。
12. 管理费用变动幅度为-14.18%,原因:办公费用及用人费用下降。
13. 财务费用变动幅度为134.02%,原因:外币汇兑损失增加。
14. 研发费用变动幅度为13.06%,原因:办公费用增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为9.22%,原因:本年端午早于同期，回收应收账款的进度早于同期。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-132.8%,原因:本期购买的理财本金高于赎回的本金。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为9.03%,原因:分配的股利代扣代缴税金所属期的差异。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.3%，资本回报率强。去年的净利率为10.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.36%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为12.3%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.13亿元，每股收益均值在0.89元。

持有元祖股份最多的基金为南方中小盘成长股票A，目前规模为2.77亿元，最新净值1.1189（8月27日），较上一交易日下跌1.72%，近一年上涨33.74%。该基金现任基金经理为吴剑毅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：①请新成立的元祖高新有限公司，开始生产了吗，生产什么类产品；②建议生产匹萨，中央工厂生产，冷链运输到各分店，冷冻保存，美团销售，微波炉加热；③建议用自有资金回购注销股份
答：尊敬的投资者您好，24年初已成立全资子公司元祖高新公司，自24年10月起已正式投产，生产品项以中西糕点为主。现公司产品主要为蛋糕、中西糕点、粽子、月饼节令产品，后续公司将持续进行产品创新与研发。感谢您的建议和关注。

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