诚意药业（603811）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期诚意药业（603811）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.17亿元，同比上升17.11%，归母净利润1.12亿元，同比上升47.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.31亿元，同比上升13.98%，第二季度归母净利润6663.04万元，同比上升52.19%。本报告期诚意药业盈利能力上升，毛利率同比增幅0.1%，净利率同比增幅27.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率69.78%，同比增0.1%，净利率27.34%，同比增27.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，三费占营收比35.7%，同比减17.52%，每股净资产3.92元，同比增6.7%，每股经营性现金流0.43元，同比增113.74%，每股收益0.35元，同比增52.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为32.69%,原因:本期销售收入增长，相应的赊销随之增加。
2. 其他应收款变动幅度为-68.96%,原因:本期江苏子公司应收代缴税款减少。
3. 其他流动资产变动幅度为-53.98%,原因:待抵扣及待认证进项税减少。
4. 在建工程变动幅度为40.69%,原因:本期车间技改投入增加。
5. 其他非流动资产变动幅度为81.44%,原因:本期预付工程款增加。
6. 应付账款变动幅度为-36.59%,原因:本期应付工程款减少。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-50.15%,原因:本期发放2024年度计提的年终奖及高层奖励。
8. 少数股东权益变动幅度为30.38%,原因:控股子公司福建华康盈利同比增加。
9. 营业收入变动幅度为17.11%,原因:关节类药物销售持续增长。
10. 营业成本变动幅度为16.83%,原因:营业收入增加，成本随之增长。
11. 销售费用变动幅度为-3.26%,原因:本期制剂市场费用减少。
12. 财务费用变动幅度为-29.45%,原因:利息支出减少。
13. 研发费用变动幅度为-14.58%,原因:本期职工薪酬、折旧与摊销费用、直接材料投入减少。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为113.74%,原因:本期营业收入增长，货款回笼增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为97.14%,原因:固定资产投入同比减少。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为12.86%,原因:偿还银行贷款同比减少。
17. 其他收益变动幅度为-54.97%,原因:本期政府财政补助减少。
18. 资产减值损失变动幅度为-89.94%,原因:本期计提存货跌价准备增加。
19. 所得税费用变动幅度为43.21%,原因:本期利润同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.32%，资本回报率强。去年的净利率为28.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.83%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为10.66%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.8%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.04亿元，每股收益均值在0.62元。

持有诚意药业最多的基金为招商和悦稳健养老一年持有期混合(FOF)A，目前规模为4.68亿元，最新净值1.4139（8月25日），较上一交易日上涨0.33%，近一年上涨11.56%。该基金现任基金经理为章鸽武。

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