来伊份（603777）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期来伊份（603777）发布2025年中报。根据财报显示，来伊份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入19.4亿元，同比上升8.21%，归母净利润-5068.39万元，同比下降439.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.91亿元，同比上升21.92%，第二季度归母净利润-6311.96万元，同比下降36.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.61%，同比减21.01%，净利率-2.27%，同比减412.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.74亿元，三费占营收比34.73%，同比减15.22%，每股净资产4.96元，同比减9.57%，每股经营性现金流0.07元，同比减78.54%，每股收益-0.15元，同比减475.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.59%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-4.6%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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