良品铺子（603719）2025年中报简析：净利润同比下降491.59%

据证券之星公开数据整理，近期良品铺子（603719）发布2025年中报。根据财报显示，良品铺子净利润同比下降491.59%。截至本报告期末，公司营业总收入28.29亿元，同比下降27.21%，归母净利润-9355.31万元，同比下降491.59%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.97亿元，同比下降23.57%，第二季度归母净利润-5740.46万元，同比下降48.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.42%，同比减7.46%，净利率-3.33%，同比减661.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.05亿元，三费占营收比28.47%，同比增13.62%，每股净资产5.11元，同比减15.04%，每股经营性现金流0.63元，同比增301.04%，每股收益-0.24元，同比减500.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-50.64%,原因:使用闲置自有资金进行现金管理。
2. 交易性金融资产变动幅度为55.76%,原因:使用闲置自有资金进行现金管理。
3. 应收款项变动幅度为-52.87%,原因:本期期末商家备货较上年期末减少，上年期末包含年货节的备货。
4. 存货变动幅度为-56.31%,原因:受备货节奏影响，上年期末包含春节备货金额较大。
5. 其他权益工具投资变动幅度为-41.67%,原因:其他权益工具公允价值变动。
6. 在建工程变动幅度为154.22%,原因:本期工厂设计总包项目投入增加。
7. 长期待摊费用变动幅度为-31.69%,原因:本期长期待摊费用摊销增加且对门店装修资产及道具柜台等资产计提减值准备。
8. 其他非流动资产变动幅度为-63.78%,原因:固定资产及无形资产预付款减少。
9. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:银行承兑汇票贴现借款减少。
10. 应付票据变动幅度为-38.35%,原因:本期末公司备货较上年期末减少。
11. 应付账款变动幅度为-43.68%,原因:本期末公司备货较上年期末减少。
12. 预收款项变动幅度为41.82%,原因:分租业务。
13. 应交税费变动幅度为-54.72%,原因:本期缴纳增值税。
14. 其他流动负债变动幅度为-36.25%,原因:本期根据退货率预估的销售退货金额减少。
15. 租赁负债变动幅度为-32.3%,原因:直营门店租赁合同付款额减少。
16. 少数股东权益变动幅度为-39.02%,原因:少数股东享有的净资产份额的变动。
17. 营业收入变动幅度为-27.21%,原因:公司2025年持续对产品进行优化和调整，部分产品的售价下调，且公司2025年持续优化门店结构，主动淘汰低效门店，店数下降，同时受到平台流量下滑的影响，线上营收下降，导致整体营收下滑。
18. 营业成本变动幅度为-25.26%,原因:受销售规模下降影响。
19. 销售费用变动幅度为-9.03%,原因:对比同期公司直营门店减少导致的使用权资产、装修资产及柜台折旧摊销费用减少。
20. 管理费用变动幅度为-50.27%,原因:本年公司加强费用管控，对组织人员进行调整并运用新技术提升管理人效，同时本年无股份支付费用。
21. 财务费用变动幅度为203.41%,原因:本年利息收入下降。
22. 研发费用变动幅度为-12.6%,原因:研发费用同比小幅减少。
23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为301.04%,原因:销售规模下降及利润总额下降，公司支付的各项税费同比减少，同时公司加强费用管控并对组织人员进行优化调整，支付的职工薪酬及其他与营业活动有关的现金减少。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为91.67%,原因:上年购买的一年期定期存单、结构性存款、理财等到期收回。
25. 其他收益变动幅度为-39.66%,原因:公司收到的政府补助减少。
26. 投资收益变动幅度为70.19%,原因:权益法核算的长期股权投资损失减少。
27. 公允价值变动收益的变动原因:公司购买理财产品产生的收益变动。
28. 信用减值损失变动幅度为123.33%,原因:上年直营门店闭店较多导致房租押金损失较多。
29. 资产减值损失变动幅度为-68.65%,原因:对存货及部分门店长期资产计提减值准备。
30. 资产处置收益变动幅度为-87.5%,原因:上年同期更多直营门店闭店终止确认租赁合同，同时由于上年更多闭店在租赁期早期，使得处置损益影响更大。
31. 营业外收入变动幅度为56.48%,原因:本期非经营性营业收入同比增加。
32. 营业外支出变动幅度为-68.59%,原因:公司上年同期公益捐赠金额较大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.13%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.58%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1600.0万元，每股收益均值在0.04元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：团购业务增速相对较快，接下来如何保持增速？
答：您好，感谢您的关注。公司团购业务目前已建立了覆盖华中、华南、华北、华西、华东五大战略区域的广泛网络，通过提供高质价比、差异化的产品，赢得了行业客户的广泛认可，巩固了在团购礼品市场的领先地位。公司将继续深化团购渠道的拓展，优化产品结构，提升服务质量，推动实现更加稳健的增长。谢谢！

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。