神宇股份（300563）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期神宇股份（300563）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司从事的主要业务、主要产品及用途

    公司是专业从事高频射频同轴电缆的研发、生产和销售的高新技术企业，致力于打造成国内一流、国际知名的射频同轴电缆行业的领先企业。自创立以来，公司始终专注于射频同轴电缆制造本业，高度重视经营质量，紧跟行业发展的步伐，不断开发设计、高附加值新产品，完善业务及产品体系，为长期稳定发展提供有力支持。报告期内，公司的主要产品为射频同轴电缆、射频连接器和组件，包括细微射频同轴电缆，极细射频同轴电缆，半柔、半刚射频同轴电缆，稳相微波射频同轴电缆，军标系列射频同轴电缆等多种系列产品。公司的产品已经广泛应用于通信基站、通信终端、航空航天航海、汽车通信、高端医疗器械、数据通信等领域。

    （二）主要驱动因素

    报告期内，公司主要围绕射频同轴电缆产品开展业务，实现营业收入39,559.24万元，同比上升0.46%；实现归属于母公司所有者的净利润3,344.54万元，同比下降51.54%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3,356.88万元，同比上升125.81%。随着信息化、数字化和智能化时代的到来，通信、算力等基础设施建设持续推进，智能化、网联化应用场景层出不穷，公司积极拓展无线通信下游市场，全力推进汽车通信线缆、高速数据线、航空航天等高端应用领域、高端医疗器械用线缆领域等各领域发展，主要业绩驱动变化的因素为：

    1、消费类电子天线射频同轴电缆作为公司重要产品之一，得到了联想、HP、Dell、SAMSUNG、华为、中兴、OPPO、VIVO、小米、海信、大疆等各终端品牌及各OEM厂商的承认，随着消费电子市场的持续回暖与技术迭代加速，射频同轴电缆市场需求随之增长，一方面，各大品牌加大研发力度，新品大量涌现，研发的新产品也直接提升了设备对射频同轴电缆的用量需求；另一方面，公司凭借广泛的客户合作基础保障了射频同轴电缆的稳定出货与业务拓展。

    2、在航空航天用射频同轴电缆及组件方面，成功开发出具有超低温度相位特点的微波射频电缆，对稳幅稳相高频电缆进行性能升级，实现进口替代，并在多个型号设备上获得多家重要客户的批量采购。产品应用范围覆盖了卫星通信、雷达系统、导航设备、无人机等领域，为航空航天航海设备的信号传输提供了关键支持。

    3、在高端医疗器械用线缆系统方面，公司在医疗行业的主要产品包括线缆及线缆组件，广泛应用于影像医学领域，尤其是超声与内窥镜技术。在超声影像领域，公司成功开发了用于高端体外超声探头的极细低电容线缆。同时，介入类超声产品（如ICE探头）所需的极细微线缆及其组件也已获得客户认可，在市场上具备较强的竞争力，后续逐步实现进口替代，使公司产品成功进入心血管诊疗领域。在内窥镜影像领域，公司持续开发高性能线缆产品，得到众多模组厂商的认可，在满足客户严格性能要求的同时，不断缩小产品外径，以满足市场对一次性内窥镜日益增长的需求。目前，公司的一次性内窥镜线缆组件出货量持续攀升，未来将持续受益于国产替代趋势及老龄化带来的医疗设备需求增长。

    4、在汽车通信传输部件用线缆方面。随着智能驾驶和车联网技术的普及，车载智能化程度提升将显著增加对射频同轴电缆的需求，公司持续配合客户开发新产品，以适应市场需求。公司生产的汽车通信传输部件用线缆Karble系列主要是各类通信数据线缆，包括同轴结构类和复合结构类。目前已经开发成功并投入批量生产的汽车线缆产品系列包括：车载Fakra同轴线缆，车载以太网线缆，车载屏幕用极细同轴复合线缆，车载HSD系列线缆，车载TYPEC系列线缆等。产品应用于车载主控屏幕、倒车影像、Wi-Fi、蓝牙、激光雷达、车载多媒体等信号的传输。公司已与多家汽车电子设备厂商合作，产品进入汽车电子供应链，逐步扩大市场份额，目前公司客户所服务的终端客户厂商包括宝马、长安、丰田、理想、零跑、奇瑞、蔚来等国内外知名品牌，正量产交付并持续配合开发新产品。

    5、在通信终端用高速数据线传输线方面，伴随着人工智能、云计算产业的兴起，全球范围内数据中心建设进程进入快车道，公司在应用于大数据存储、云端数据存储、伺服器数据传输方面的高速数据电缆方面取得突破，已实现USB4、Thunderbolt4、光电复合线，DAC高速数据线持续量产，同时已开发出适合PCI-E5.0及6.0高速数据线产品，形成多品种、定制化、特色化高速数据线产品系列，满足市场对高速、稳定数据传输的需求。

    （三）公司所属行业发展情况及市场地位

    公司的主要产品为射频同轴电缆，根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T.4754-2017）的分类标准，本公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）。

    近年来，国际通信电缆市场集中度依旧偏高。美国百通（Belden）、美国戈尔（Gore）、瑞典哈博（Habia）、美国时代微波（Times）、法国耐克森（Nexans）、日本住友（Sumitomo）、日本日立（Hitachi）等企业，依然占据着全球市场的较大份额。这些跨国企业资金雄厚，能够投入大量资源用于研发，拥有先进的研发设施和优秀的科研人才，使其对市场需求变化和技术更新的反应极为迅速。同时，他们构建了全球化的营销网络，具备强大的品牌影响力，在全球市场竞争中优势显著。国内同轴电缆行业起步相对较晚，早期整体技术水平较低，在极细射频同轴电缆及稳相微波射频同轴电缆等高端产品领域，市场占有率不高。随着下游产品需求的爆发式增长以及快速的更新换代，行业迎来了迅猛发展。国内企业积极通过技术交流、自主研发、经验积累等方式，快速提升技术实力，与国外大型企业的差距逐步缩小。

    经过多年的技术积累和多元化布局，公司产品竞争力不断提升，已成为国内射频同轴电缆品种较为齐全，且具有较强品牌影响力的生产企业，尤其在智能手机、笔记本等终端消费电子市场上，具备了较高的市场份额，建立了稳固的竞争优势。公司将坚持射频同轴电缆主业，积极推进公司战略，使公司成为全球射频同轴电缆领域具有强大品牌影响力的领军企业。

    （四）经营模式

    1、采购模式

    公司拥有较为完善的物料采购流程管理系统，为保证原材料的采购质量，公司根据采购作业流程，由质量部和研发部对供应商的原材料进行测评，确定合格后列入公司合格供应商名单；公司根据当期的生产计划制定采购计划，与合格供应商签订采购合同，并通过采购订单形式分批采购。对于生产用常规物料，公司根据生产计划与生产情况，进行动态备货；对于非常规物料，公司根据客户订单进行采购；在原材料采购过程中质量部会对原材料进行抽检，以保证每一批次的原材料都符合公司要求。

    在采购价格方面，公司采购部门根据市场价格与供应商协商确定，同时，根据原材料市场价格的变化，及时与供应商协商调整价格。在货款结算方面，公司在采购合同中订立了结算条款，规定公司在收取货物并验收合格后的一定信用期内，按照议定价格结算并支付货款。

    2、生产模式

    采购部根据生产计划，计算用料需求，结合原辅料库存、各车间领用及申请采购情况，在询价对比后选择合适供应商，负责各类物料的按时、保质、保量供应；生产部下属各生产车间按照接收到的生产任务单，组织生产员工排班，负责原辅料的限额领料、现场生产秩序协调，并配合质量部对各生产工艺的过程进行检验，同时将生产过程中的各种信息及时、准确地反馈到相关部门；设备部负责生产设施、生产设备、生产工器具的提供、维修及管理，保障生产正常无障碍进行；物流部负责在库管理、安全库存、领料出库等工作，同时负责产成品的入库、在库、发货管理，并负责及时将各类单据、数据录入生产管理系统。

    另外，生产部通过对部分生产设备进行调整，生产不同的射频同轴电缆，增加了公司的快速响应能力，满足了客户多款式、急交货的个性化要求。同时，公司通过大量配置自动化、半自动化机器设备，大幅提高了生产线的自动化水平，保证了产品质量的稳定性和可靠性。在实际生产过程中，为保证质量，公司产品的核心环节采取自行生产方式，但对色母加工、辐照等环节采取外协加工方式。

    3、销售模式

    公司始终坚持“研发+设计+服务”的产品理念，并建立了客户需求、产品设计研发、产品生产为一体的销售服务体系。公司一般通过市场调查选择行业内知名的下游客户作为合作对象并寻求市场销售机会，下游客户在下订单前会依据与公司的商讨结论下发产品规格书，公司则根据产品规格书的技术指标进行具体的产品研发，研发产品检测合格后，下游客户向公司采购小批量产品进行评审，评审合格后下游客户与公司签订合同并开始要求批量供货。对客户实现成功供货后，通过整理生产工艺流程，总结研发生产经验，建立相应产品技术文件，旨在为后续同类型客户、同类型产品的研发提供技术基础，同时通过组织研发中心开展类似产品的后续改进和研发，使得公司创新产品能紧跟下游产品的应用趋势，确保公司的可持续发展能力。

    4、研发模式

    公司作为国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业及优势企业，还建立了江苏省（神宇）特种通信电缆工程技术研究中心、江苏省级企业技术中心和一站式多目标服务平台。

    构建了以研发中心为核心的技术创新体系，形成全流程技术协同机制。研发中心作为技术中枢，配备专业研发及技术团队，全面主导产品全生命周期技术管理，涵盖材料研发、工装模具设计、工艺优化及产品迭代等关键环节。通过建立跨部门需求响应机制，营销中心基于市场洞察精准提炼客户需求，生产系统实时反馈工艺参数优化建议，技术团队据此开展针对性研发攻关，形成“市场驱动-技术转化-生产验证”的闭环管理体系。

    针对核心产品同轴电缆领域，在工艺优化层面，持续深化精益制造研究，通过设备改造、参数优化升级；在高端产品研发层面，聚焦5G通信、高数传输等战略领域，建立“基础研究—定制开发—快速验证”的创新路径，满足高端场景的差异化技术需求，构筑起技术壁垒与市场先发优势。

    二、核心竞争力分析

    1、技术创新优势

    公司是一家具有自主研发能力和持续创新能力的高新技术企业，同时也是国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业及优势企业。公司还建立了江苏省（神宇）特种通信电缆工程技术研究中心、江苏省级企业技术中心和一站式多目标服务平台。目前公司通过自主研发和长期的技术积累，已掌握了同轴电缆的多个核心生产工艺，技术成熟，契合同轴电缆行业向高屏蔽、低损耗方向发展的趋势，具备满足下游客户定制化需求的综合能力。

    公司持续研发投入，凭借高温绝缘物理发泡、高精度的高温实心绝缘加工等自主核心技术，聚焦高速数据线等高科技产品、高附加值产品布局，提升产品竞争力。同时，公司注重自主知识产权的研发和保护，坚持技术创新，已形成了完整的自主知识研发体系。截至2025年6月30日，公司共获得与生产经营相关的授权专利84项，其中发明专利60项，实用新型专利24项。其中。

    2、品牌口碑优势

    公司深耕专用线缆市场多年，在生产技术、产品品质、售后服务及交付能力方面赢得了优异的口碑，公司与下游客户建立了长期、稳定的合作关系，目前与公司合作的客户以中大型电子产品生产商为主，诸如电连技术股份有限公司、启基科技股份有限公司、连展科技股份有限公司等行业内知名企业，客户普联技术有限公司作为国内专业从事网络与通信终端设备研发、制造和销售的主流厂商，创建了行业知名的TP-LINK品牌。上述客户的品牌效应也显示了公司的产品具有良好的市场应用。在同轴电缆行业积累了较好的品牌美誉度，使神宇品牌成为了行业内知名的同轴电缆生产品牌之一。

    公司作为行业内同轴电缆的主要生产商之一，通过与客户互动与合作，了解客户需求，逐步形成并建立了射频同轴电缆一站式多目标服务平台（MPP），及时开发能满足市场需要的电缆产品，并致力于为客户提供覆盖细微、极细射频同轴电缆、稳相微波射频同轴电缆等全品类销售的服务体系。

    3、产品质量优势

    产品质量是企业生存的根本保障，同轴电缆每一寸都承载着信息传输的功能，更需要保障产品性能的一致性。公司建立了完善的质量控制体系，对原材料检验、标准化生产及产成品检测等生产流程进度进行全面管控，及时采集各工序质量数据，掌握质量动态，运用采集的数据进行分析和研究，重点关注产品的性能提升，提高质量预见能力并及时发布质量控制指令，保证生产全过程处于受控状态。

    另一方面，同轴电缆产品的下游应用领域较为广泛，不同领域的客户对具体产品的性能、指标、售后服务等方面有不同的需求，因此，对应的同轴电缆的生产标准、规格有所不同。公司已完成质量管理体系认证（ISO9001）、医疗器械质量管理体系认证、汽车行业质量管理体系认证等质量管理认证。在国际市场上，主要进口国家或地区对数据电缆都有其质量认证要求，公司已通过SONYGP认证、北美UL安全与性能认证等认证，实现生产流程与顶尖质量规范无缝对接。

    4、多元化市场拓展优势

    公司持续专注于射频同轴电缆的研发制造，聚焦应用场景的前瞻性探索，进一步优化公司业务结构，在深圳、越南等地布局产能建设。除消费电子外，公司积极布局航空航天、医疗、汽车、高速数据线等领域，多元化市场拓展。

    5、精细化管理优势

    公司近几年不断深化精益管理，通过自主研发提高自动化生产水平，同时不断革新传统制造工艺，做好成本管控；为实现全新的数字化、信息化管理模式，公司先后建立了企业SAP系统、用友U8管理系统、PLM产品生命周期管理软件、库存物流二维码管理软件、OA办公管理系统等，加强了生产、管理等模块的信息化建设。随着公司经营规模的持续扩大，公司的运营管理和技术工艺创新能力不断提升，从而保证了公司产能的高效利用。

    6、企业荣誉优势

    公司始终注意建立自身的企业形象并得到各地政府相关部门的认可，截至报告期末，公司获得了多项荣誉。

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