铜牛信息（300895）2025年中报简析：亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期铜牛信息（300895）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.05亿元，同比下降10.8%，归母净利润-3581.65万元，同比上升10.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5384.53万元，同比下降19.3%，第二季度归母净利润-1443.23万元，同比上升42.0%。本报告期铜牛信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达46.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-3.48%，同比减213.33%，净利率-35.83%，同比增4.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计2454.39万元，三费占营收比23.44%，同比增13.96%，每股净资产5.72元，同比减13.23%，每股经营性现金流-0.12元，同比减815.41%，每股收益-0.25元，同比增10.64%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为131.11%,原因:存量资金和存款利率均持续下降。
2. 所得税费用变动幅度为123.07%,原因:递延所得税增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-815.41%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为83.00%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-80.58%,原因:取得借款收到的现金较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-49.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.95%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-14.76%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.3%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有铜牛信息最多的基金为中信建投臻选成长混合发起式A，目前规模为0.15亿元，最新净值1.3143（8月26日），较上一交易日上涨0.34%，近一年上涨65.03%。该基金现任基金经理为张青。

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