开山股份（300257）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期开山股份（300257）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.51亿元，同比上升10.75%，归母净利润1.9亿元，同比上升7.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.55亿元，同比上升15.63%，第二季度归母净利润1.02亿元，同比上升6.66%。本报告期开山股份短期债务压力上升，流动比率达0.88。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.89%，同比增11.38%，净利率8.56%，同比减1.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.64亿元，三费占营收比20.63%，同比增20.57%，每股净资产6.6元，同比增2.05%，每股经营性现金流0.23元，同比增12.04%，每股收益0.19元，同比增7.27%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为100.31%,原因:本期利息支出及汇兑损失增加。
2. 所得税费用变动幅度为49.76%,原因:本期应交所得税增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.27%，资本回报率不强。去年的净利率为7.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.34%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.82%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.06%、流动比率仅为0.88）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达278.38%）

持有开山股份最多的基金为东方红远见价值混合A，目前规模为12.89亿元，最新净值1.1606（8月26日），较上一交易日上涨0.53%，近一年上涨50.77%。该基金现任基金经理为周杨。

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