理邦仪器（300206）2025年中报简析：净利润同比增长23.47%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期理邦仪器（300206）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.14亿元，同比下降0.91%，归母净利润1.54亿元，同比上升23.47%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.93亿元，同比上升3.12%，第二季度归母净利润8936.33万元，同比上升3.22%。本报告期理邦仪器公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达120.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率58.58%，同比减0.25%，净利率16.99%，同比增23.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.34亿元，三费占营收比25.66%，同比减11.01%，每股净资产3.52元，同比增3.99%，每股经营性现金流0.15元，同比减53.91%，每股收益0.27元，同比增23.49%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-31.34%,原因:本期购买理财支出及利润分配。
2. 交易性金融资产的变动原因:本期购买理财未到期。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.07%,原因:本期采购商品现金支出增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.18%,原因:本期购买理财及理邦仪器产业大厦支出增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-143.12%,原因:本期采购商品现金支出及购买理财增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.77%，资本回报率一般。去年的净利率为8.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.83%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为1.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达120.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.02亿元，每股收益均值在0.35元。

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