亿晶光电（600537）2025年中报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期亿晶光电（600537）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.81亿元，同比下降46.05%，归母净利润-1.53亿元，同比上升67.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.73亿元，同比下降51.62%，第二季度归母净利润-9936.06万元，同比上升61.61%。本报告期亿晶光电三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达46.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率0.53%，同比增106.32%，净利率-15.05%，同比增39.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.59亿元，三费占营收比13.43%，同比增49.51%，每股净资产0.24元，同比减86.06%，每股经营性现金流0.02元，同比增3225.66%，每股收益-0.13元，同比增66.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为323.86%,原因:未背书的可以终止确认的应收票据增加。
2. 预付款项变动幅度为-40.11%,原因:预付材料款减少。
3. 其他应收款变动幅度为-57.53%,原因:保证金退回。
4. 其他非流动资产变动幅度为4073.52%,原因:预付项目施工费增加。
5. 一年内到期的非流动负债变动幅度为154.69%,原因:一年内到期的长期借款增加。
6. 长期借款变动幅度为-81.76%,原因:一年内到期的长期借款重分类。
7. 营业收入变动幅度为-46.05%,原因:本期组件销售量及销售单价较同期下降。
8. 营业成本变动幅度为-50.45%,原因:本期组件销售量及成本单价较同期下降。
9. 销售费用变动幅度为-30.61%,原因:本期收入下降，相关的销售服务费及佣金等费用减少。
10. 管理费用变动幅度为-11.44%,原因:本期收入下降，相关的日常行政费用减少。
11. 财务费用变动幅度为-17.37%,原因:汇率变化，汇兑收益增加。
12. 研发费用变动幅度为-79.41%,原因:研发投入减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为3218.65%,原因:按绩效激励制度考核支付给职工及为职工支付的现金减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为74.18%,原因:公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为127.94%,原因:收到融资租赁款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-70.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.55%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-87.76%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为77.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.23%）
2. 建议关注公司债务状况（流动比率仅为0.89）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达88.33%）

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