江淮汽车（600418）2025年中报简析：净利润同比下降356.89%

据证券之星公开数据整理，近期江淮汽车（600418）发布2025年中报。根据财报显示，江淮汽车净利润同比下降356.89%。截至本报告期末，公司营业总收入193.97亿元，同比下降9.1%，归母净利润-7.73亿元，同比下降356.89%。按单季度数据看，第二季度营业总收入95.79亿元，同比下降4.75%，第二季度归母净利润-5.5亿元，同比下降381.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率8.98%，同比减13.37%，净利率-4.41%，同比减573.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.89亿元，三费占营收比8.19%，同比增36.31%，每股净资产4.85元，同比减21.41%，每股经营性现金流-1.44元，同比减5292.95%，每股收益-0.35元，同比减350.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-49.51%,原因:购买的银行结构性存款减少。
2. 应收款项融资变动幅度为81.41%,原因:银行承兑汇票增加。
3. 应收款项变动幅度为33.14%,原因:尚未收回的货款增加。
4. 合同资产变动幅度为-37.61%,原因:收回部分新能源汽车补贴。
5. 其他应收款变动幅度为-50.4%,原因:收回部分拆迁补偿款。
6. 持有待售资产变动幅度为1787.55%,原因:转入持有待售资产增加。
7. 无形资产变动幅度为115.05%,原因:开发支出转无形资产。
8. 开发支出变动幅度为-50.15%,原因:开发支出转无形资产。
9. 短期借款变动幅度为33.46%,原因:短期银行借款增加。
10. 合同负债变动幅度为-31.76%,原因:预收货款减少。
11. 长期借款变动幅度为-37.1%,原因:长期银行借款减少。
12. 管理费用变动幅度为43.99%,原因:公司尊界超级工厂前期运营费用、人才引进、数字化转型。
13. 财务费用变动幅度为-44.92%,原因:汇率变动导致汇兑收益增加。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-5292.95%,原因:本期销售商品收到的现金减少。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为452.0%,原因:本期购买的银行结构性存款减少。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4491.37%,原因:本期银行借款净增加额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.31%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.17%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.06%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.94亿元，每股收益均值在0.14元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的冯明远，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为137.54亿元，已累计从业8年314天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有江淮汽车最多的基金为广发价值核心混合A，目前规模为35.16亿元，最新净值0.9922（8月26日），较上一交易日下跌0.79%，近一年上涨116.8%。该基金现任基金经理为吴远怡。

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