良信股份（002706）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期良信股份（002706）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.34亿元，同比上升16.12%，归母净利润2.46亿元，同比上升4.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.45亿元，同比上升16.64%，第二季度归母净利润1.43亿元，同比下降2.61%。本报告期良信股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达214.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.59%，同比减2.06%，净利率10.68%，同比减9.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.17亿元，三费占营收比13.58%，同比减6.36%，每股净资产3.56元，同比减3.02%，每股经营性现金流0.15元，同比增37.38%，每股收益0.23元，同比增9.52%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为95.59%,原因:利息收入减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为37.38%,原因:购买原料现金流支出减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为564.46%,原因:理财产品赎回。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为83.35%,原因:取得银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.34%，资本回报率一般。去年的净利率为7.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.88%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为7.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达214.07%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.59亿元，每股收益均值在0.41元。

持有良信股份最多的基金为国泰估值LOF，目前规模为10.83亿元，最新净值3.777（8月22日），较上一交易日上涨1.42%，近一年上涨84.08%。该基金现任基金经理为王兆祥。

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