据证券之星公开数据整理，近期联芸科技（688449）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.1亿元，同比上升15.68%，归母净利润5613.5万元，同比上升36.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.69亿元，同比上升18.82%，第二季度归母净利润8092.96万元，同比上升161.56%。本报告期联芸科技盈利能力上升，毛利率同比增幅6.01%，净利率同比增幅17.89%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率51.66%，同比增6.01%，净利率9.21%，同比增17.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计5215.85万元，三费占营收比8.55%，同比增15.36%，每股净资产3.9元，同比增145.17%，每股经营性现金流-0.04元，同比增89.8%，每股收益0.12元，同比增9.09%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 货币资金变动幅度为-33.86%,原因:公司使用闲置资金购买理财产品和大额存单。
- 交易性金融资产的变动原因:公司使用闲置资金购买理财产品。
- 应收款项变动幅度为-32.09%,原因:公司应收账款回款增加。
- 预付款项变动幅度为1805.69%,原因:预付晶圆供应商货款大幅增加。
- 存货变动幅度为46.92%,原因:公司增加安全库存及增加备货。
- 其他流动资产变动幅度为671.87%,原因:加大备货使待抵扣进项税增加。
- 长期待摊费用变动幅度为-34.44%,原因:公司租赁房产的装修费用摊销。
- 其他非流动资产变动幅度为140.52%,原因:公司使用闲置资金购买大额存单。
- 短期借款变动幅度为96.36%,原因:公司为满足生产经营需求增加了银行借款。
- 应付职工薪酬变动幅度为-32.44%,原因:本期末按半年计提年终奖，上期末按全年计提年终奖。
- 应交税费变动幅度为-71.31%,原因:应交增值税及其相关附加税减少。
- 其他应付款变动幅度为-52.58%,原因:本期支付剩余应付发行费用。
- 其他流动负债变动幅度为305.42%,原因:待转销增值税销项税增加。
- 长期应付款变动幅度为-31.53%,原因:公司支付无形资产购置款。
- 营业收入变动幅度为15.68%,原因:1）受益于下游需求的温和复苏以及AI技术不断发展，终端应用对于数据存储方面的需求不断增长，公司数据存储主控芯片的整体出货量保持增长；2）公司的产品竞争力、品牌影响力不断提升，在下游客户中的渗透率持续提高。
- 营业成本变动幅度为9.07%,原因:营业收入增长带动营业成本增长。
- 销售费用变动幅度为20.67%,原因:公司积极拓展市场，销售人员规模小幅增加，对销售人员的薪酬和股权激励等各项投入增加。
- 管理费用变动幅度为27.18%,原因:公司组织架构优化及业务扩张带来管理人员规模适度增加、股份支付费用上升。
- 财务费用变动幅度为237.4%,原因:受汇率波动影响计提了较高的汇兑损失。
- 研发费用变动幅度为25.53%,原因:公司加大新产品开发投入，且在研项目流片支出同比也大幅增长。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为86.97%,原因:销售回款较去年同期大幅增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4079.56%,原因:公司加大了对闲置资金的现金管理。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为81.8%,原因:公司为满足生产经营需求增加了短期借款。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为9.87%，资本回报率一般。去年的净利率为10.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.15%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-19.74%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报0份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-25.68%）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达255.27%）
持有联芸科技最多的基金为浦银安盛先进制造混合A，目前规模为1.42亿元，最新净值1.572（8月22日），较上一交易日上涨3.52%，近一年上涨48.92%。该基金现任基金经理为李浩玄 郑敏宏。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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