信科移动（688387）2025年中报简析：净利润同比下降0.54%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期信科移动（688387）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入25.37亿元，同比下降15.21%，归母净利润-6173.88万元，同比下降0.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.22亿元，同比下降14.89%，第二季度归母净利润9456.0万元，同比下降2.69%。本报告期信科移动公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达77.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.64%，同比增5.96%，净利率-2.97%，同比减9.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.95亿元，三费占营收比7.68%，同比增4.09%，每股净资产1.81元，同比减4.23%，每股经营性现金流-0.02元，同比增92.18%，每股收益-0.02元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-54.12%,原因:公司收到的应收票据减少。
2. 在建工程变动幅度为88.59%,原因:公司移动通信设备研发和制造基地项目（一期）工程总承包本期投入增加。
3. 合同负债变动幅度为36.4%,原因:公司销售回款增加。
4. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-97.23%,原因:公司资金周转良好，借款规模下降。
5. 营业收入变动幅度为-15.21%,原因:2025年运营商建设计划放缓，以及受宏观环境影响。
6. 营业成本变动幅度为-16.91%,原因:产品销售收入下降，成本相应减少。
7. 销售费用变动幅度为-10.4%,原因:营业收入下降以及公司降本增效。
8. 管理费用变动幅度为4.59%,原因:公司人员结构调整，职工薪酬有所增加。
9. 财务费用变动幅度为-1214.9%,原因:公司借款规模下降，利息费用减少。
10. 研发费用变动幅度为-10.83%,原因:公司降本增效，费用效率提升。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为92.18%,原因:公司对外采购规模减少，购买商品、接受劳务支付的现金有所减少。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为124.54%,原因:公司减少了结构性存款的投资。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-232.11%,原因:公司借款规模下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-22.89%，投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-47.97%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.29%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

持有信科移动最多的基金为建信上证智选科创板创新价值ETF，目前规模为7.97亿元，最新净值1.2064（8月22日），较上一交易日上涨2.52%。该基金现任基金经理为张溢麟。

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