*ST原尚（603813）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期*ST原尚（603813）发布2025年中报。根据财报显示，*ST原尚增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.89亿元，同比上升15.12%，归母净利润-2730.46万元，同比下降52.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.08亿元，同比上升25.44%，第二季度归母净利润-1264.15万元，同比下降41.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.58%，同比减52.15%，净利率-16.57%，同比减53.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计4207.58万元，三费占营收比22.3%，同比减4.25%，每股净资产5.32元，同比减10.09%，每股经营性现金流0.36元，同比减58.55%，每股收益-0.26元，同比减52.94%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为34.43%,原因:增加银行贷款。
2. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:理财产品到期赎回。
3. 应收票据变动幅度为627.39%,原因:本期收到银行承兑汇票增加。
4. 应收款项融资变动幅度为51.44%,原因:信用评级较高的银行承兑汇票增加。
5. 预付款项变动幅度为-35.37%,原因:公司预付款项减少。
6. 长期股权投资变动幅度为12.73%,原因:增加尚农智运联营公司。
7. 在建工程变动幅度为3672.38%,原因:建设广州空港智慧物流中心及配套项目。
8. 短期借款变动幅度为328.12%,原因:增加银行贷款。
9. 其他流动负债变动幅度为-35.52%,原因:尚未到期的银行票据减少。
10. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:诉讼案件已完结。
11. 营业收入变动幅度为15.12%,原因:非汽车零部件物流业务收入增长。
12. 营业成本变动幅度为28.23%,原因:市场竞争激烈，业务结构调整，运营成本增加。
13. 财务费用变动幅度为41.23%,原因:增加广州空港智慧物流中心及配套项目土地租赁产生的利息费用。
14. 研发费用变动幅度为-39.81%,原因:研发人员减少。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-58.55%,原因:收入结构调整，不同类型收入账期有所差异，整体回款有所放缓，影响本期的现金流量净额。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-128.97%,原因:建设广州空港智慧物流中心及配套项目支付现金及理财产品交易减少。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为196.04%,原因:增加银行贷款和上年同期分派股利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.04%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为-23.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.66%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：高管您好，请您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。
答：尊敬的投资者，您好！汽车物流行业正处于技术变革与政策驱动的深度转型期。汽车物流市场增速放缓，且竞争加剧导致价格战。在行业降本增效政策驱动下，绿色化与智能化转型加速，未来，随着绿色化、智能化及全球化进程深化，行业将加速向高质量发展转型。感谢您的关注！
问高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。
尊敬的投资者，您好！2024年物流行业在政策引导、技术创新与市场整合的多重驱动下，实现了规模扩张与效率提升的双重突破。全年呈现“稳中有升”的复苏态势。2024年社会物流总费用与GDP的比率降低，创2006年有统计以来新低。新能源汽车发展驱动汽车零部件物流结构性调整，根据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会（乘联会）发布的数据，2024年燃油车零售1,199.5万辆，同比下降14.0%（按总零售减新能源零售计算），延续了市场结构性调整趋势。细分市场表现方面，燃油车市场除部分豪华品牌通过新能源转型实现增长外，自主与合资品牌燃油车销量全面下滑。
行业其它主要上市公司和我司在物流行业细分领域有所不同，业绩表现各有不同。感谢您的关注！
问高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。
尊敬的投资者，您好！公司未来盈利增长的核心逻辑在于“传统业务稳基盘+新兴业务拓增量”，公司将在巩固汽车零部件物流的基础上，拓宽业务渠道，将汽车零部件物流经验应用于其他业务或下游客户。为促进公司稳步发展，提高公司盈利能力，公司将继续开拓综合物流相关的新业务或新客户并加强管控。感谢您的关注！
问请问公司与广东华辉间诉讼的最新进展情况如何了？
尊敬的投资者，您好！2025年5月23日，广东省广州市中级人民法院做出（2025）粤01民终6207号《民事裁定书》，裁定如下撤销广东省广州市黄埔区人民法院(2023)粤0112民初8030号民事判决；本案发广东省广州市黄埔区人民法院重审。感谢您的关注！
问高管您好。请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。
尊敬的投资者，您好！我司2025年第一季度实现归母净利润-1,466.31万元。感谢您的关注！

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