拓斯达（300607）2025年中报简析：净利润同比下降19.75%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期拓斯达（300607）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.86亿元，同比下降36.98%，归母净利润2873.22万元，同比下降19.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.24亿元，同比上升0.19%，第二季度归母净利润2487.74万元，同比上升326.27%。本报告期拓斯达三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达32.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.43%，同比增69.61%，净利率2.9%，同比增58.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.79亿元，三费占营收比16.45%，同比增44.2%，每股净资产5.92元，同比增7.4%，每股经营性现金流0.09元，同比增5907.52%，每股收益0.06元，同比减25.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-36.98%,原因:收入结构变化，智能能源及环境管理系统业务收入减少。
2. 营业成本变动幅度为-46.19%,原因:收入结构变化，随智能能源及环境管理系统业务收入减少而减少。
3. 财务费用变动幅度为-69.67%,原因:2024年底拓斯转债摘牌，报告期内未发生可转换债券利息。
4. 所得税费用变动幅度为98.7%,原因:确认递延所得税资产的可弥补亏损资源减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为6644.87%,原因:缴纳的税金及支付的薪酬减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为78.78%,原因:到期赎回理财增加。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为152.41%,原因:经营活动产生的净现金流量增加4,722万元、投资活动产生的净现金流量增加23,235万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.53%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.01%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.81%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4400.0万元，每股收益均值在0.09元。

持有拓斯达最多的基金为易方达国证机器人产业ETF，目前规模为16.54亿元，最新净值1.5373（8月22日），较上一交易日上涨1.79%，近一年上涨91.47%。该基金现任基金经理为李栩 李树建。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025 年上半年公司主要业绩情况
答：2025 年上半年，公司持续推进“聚焦产品，收缩项目”的战略转型，深化业务结构调整。报告期内，公司实现营业收入 108,607.68 万元，较去年同期下降 36.98%，主要原因为智能能源及环境管理系统业务规模收缩 67.20%；公司产品类业务规模稳步增长，营业收入同比增加 22.66%，毛利率为38.83%，同比小幅增长。公司净利润 3,145.77 万元，同比下降 0.13%，归属于上市公司股东的净利润 2,873.22 万元，同比下降 19.75%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2,042.84 万元，同比下降 28.53%。

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