运达科技（300440）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期运达科技（300440）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.89亿元，同比上升23.65%，归母净利润1646.56万元，同比上升13.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.03亿元，同比上升8.58%，第二季度归母净利润2827.09万元，同比下降16.44%。本报告期运达科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1912.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.98%，同比减14.48%，净利率6.07%，同比增1.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计8635.43万元，三费占营收比29.91%，同比减12.31%，每股净资产3.61元，同比增2.07%，每股经营性现金流-0.09元，同比增40.46%，每股收益0.04元，同比增13.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业成本变动幅度为40.13%,原因:本期在执行项目有序完成交付，交付项目成本同比增加。
2. 财务费用变动幅度为37.96%,原因:本期利息费用增加。
3. 所得税费用变动幅度为71.95%,原因:利润增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为40.57%,原因:经营活动现金流出同比减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-659.11%,原因:本期购买理财产品同比增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为63.34%,原因:上期偿还借款及回购股票，本期无。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为37.69%,原因:本期筹资活动现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.95%，资本回报率不强。去年的净利率为5.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.34%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.95%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.62%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1912.75%）

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