三维化学（002469）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期三维化学（002469）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.49亿元，同比上升21.81%，归母净利润1.2亿元，同比上升42.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.01亿元，同比上升38.48%，第二季度归母净利润6881.89万元，同比上升156.22%。本报告期三维化学盈利能力上升，毛利率同比增幅4.68%，净利率同比增幅17.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.94%，同比增4.68%，净利率9.51%，同比增17.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计7567.29万元，三费占营收比6.06%，同比减10.32%，每股净资产4.09元，同比增1.58%，每股经营性现金流0.03元，同比减84.48%，每股收益0.19元，同比增42.58%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:控股孙公司南京诺奥票据贴现到期解付。
2. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:银行结构性存款到期赎回。
3. 应收款项融资变动幅度为152.9%,原因:客户银行承兑汇票结算增加。
4. 其他流动资产变动幅度为-57.03%,原因:短期债权投资余额减少。
5. 债权投资变动幅度为18.76%,原因:本期购买大额存单及定期存款增加。
6. 营业收入变动幅度为21.81%,原因:上半年工程总承包业务收入大幅增长。
7. 营业成本变动幅度为20.47%,原因:上半年工程总承包业务成本增长。
8. 财务费用变动幅度为73.99%,原因:本期利息收入减少。
9. 所得税费用变动幅度为20.97%,原因:本期利润增加，所得税相应增加。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-84.48%,原因:本期销售回款中银行承兑汇票结算增加。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为178.94%,原因:本期大额存单、定期存款到期收回较多。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.64%,原因:分配股利和子公司票据贴现形成的短期借款解付到期票据。
13. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为100.47%,原因:本期购买理财产品、大额存单、定期存款减少及分配股利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.55%，资本回报率一般。去年的净利率为10.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为0.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.44亿元，每股收益均值在0.53元。

持有三维化学最多的基金为华夏招鑫鸿瑞混合A，目前规模为1.0亿元，最新净值1.8895（8月21日），较上一交易日上涨0.06%，近一年上涨100.99%。该基金现任基金经理为钟帅。

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