捷捷微电（300623）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期捷捷微电（300623）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.0亿元，同比上升26.77%，归母净利润2.47亿元，同比上升15.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.01亿元，同比上升21.21%，第二季度归母净利润1.35亿元，同比上升10.69%。本报告期捷捷微电应收账款上升，应收账款同比增幅达40.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.39%，同比减4.56%，净利率15.43%，同比减14.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.51亿元，三费占营收比9.46%，同比减7.93%，每股净资产6.97元，同比增41.31%，每股经营性现金流0.54元，同比增36.92%，每股收益0.3元，同比增3.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为26.77%,原因:公司销售收入较上年同期增长。
2. 营业成本变动幅度为30.17%,原因:销售增加同步增加营业成本。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为55.03%,原因:公司销售回款增长。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-27550.08%,原因:公司支付设备款较上年同期增加，以及购买的结构性存款到期现金流入金额较上年同期减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为196.52%,原因:公司短期借款较上年同期增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-526.20%,原因:公司购买的结构性存款到期现金流入金额较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.35%，资本回报率一般。去年的净利率为17.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.74%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.55%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.97%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达152.59%）

持有捷捷微电最多的基金为中加科丰价值精选混合，目前规模为0.12亿元，最新净值1.1678（8月20日），较上一交易日上涨0.12%，近一年上涨5.58%。该基金现任基金经理为钟伟 庞智桐。

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