安旭生物（688075）2025年中报简析：净利润同比下降48.57%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期安旭生物（688075）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.3亿元，同比下降7.42%，归母净利润5930.59万元，同比下降48.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.14亿元，同比下降3.62%，第二季度归母净利润2527.63万元，同比下降43.99%。本报告期安旭生物三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达87.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.11%，同比减4.19%，净利率25.76%，同比减44.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计6004.07万元，三费占营收比26.13%，同比增87.61%，每股净资产40.6元，同比减0.3%，每股经营性现金流0.03元，同比增1420.52%，每股收益0.47元，同比减48.35%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-50.07%,原因:理财增加。
2. 在建工程变动幅度为31.81%,原因:工程持续投入。
3. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:借款偿还。
4. 其他应付款变动幅度为820.77%,原因:股利分配计提，已与7月发放股利。
5. 其他流动负债变动幅度为-64.89%,原因:合同负债减少。
6. 租赁负债变动幅度为-31.61%,原因:租赁减少。
7. 营业收入变动幅度为-7.42%,原因:受美国加征关税客户观望延迟下订单。
8. 营业成本变动幅度为-4.74%,原因:营业收入下降。
9. 销售费用变动幅度为19.83%,原因:加大开拓市场力度。
10. 管理费用变动幅度为3.1%,原因:正常经营波动。
11. 财务费用变动幅度为194.58%,原因:汇率变动。
12. 研发费用变动幅度为-4.56%,原因:研发进度影响。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1420.52%,原因:增加回款。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-174.37%,原因:理财增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为100.0%,原因:上年归还借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.98%，资本回报率不强。然而去年的净利率为35.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为37.7%，投资回报也很好，其中最惨年份2017年的ROIC为-14.75%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达99.21%）

持有安旭生物最多的基金为鑫元专精特新混合A，目前规模为0.95亿元，最新净值0.6455（8月20日），较上一交易日下跌0.11%，近一年上涨47.53%。该基金现任基金经理为陆杨。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前拥有几大技术平台？公司主要产品有哪些？
答：公司在IVD行业深耕十余年，已拥有九大技术平台，包括生物原料、免疫层析、干式生化、化学发光、精准检测、液态生物芯片、微流控、临床检验仪器和生物制药，其中公司主要产品线为毒品检测以及传染病检测产品，其他还有慢性病检测、妊娠检测、肿瘤检测、心肌检测、生化检测、过敏原检测产品等八大领域。

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