长龄液压（605389）2025年中报简析：净利润同比下降0.03%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长龄液压（605389）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.65亿元，同比下降1.22%，归母净利润6574.17万元，同比下降0.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.46亿元，同比上升0.08%，第二季度归母净利润3491.7万元，同比上升7.79%。本报告期长龄液压公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达419.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.42%，同比减2.63%，净利率14.48%，同比减7.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计2580.57万元，三费占营收比5.55%，同比增24.25%，每股净资产14.72元，同比增0.13%，每股经营性现金流0.34元，同比增51.44%，每股收益0.46元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为73.36%,原因:本期母公司销售收入增加。
2. 预付款项变动幅度为67.6%,原因:本期预付电费增加。
3. 合同资产的变动原因:客户质保金本期增加。
4. 其他流动资产变动幅度为122.84%,原因:本期待抵扣增值税增加。
5. 在建工程变动幅度为163.55%,原因:本期泰国募投项目建设增加。
6. 长期待摊费用变动幅度为-34.84%,原因:本期正常摊销。
7. 短期借款的变动原因:本期子公司向银行借款增加。
8. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:票据到期支付，本期未新增应付票据。
9. 合同负债变动幅度为214.35%,原因:本期客户预付款增加。
10. 其他应付款变动幅度为-54.44%,原因:保证金减少。
11. 营业收入变动幅度为-1.22%,原因:变动比例较小。
12. 营业成本变动幅度为-0.25%,原因:变动比例较小。
13. 销售费用变动幅度为12.01%,原因:本期销售人员薪酬增加叠加市场拓展推广等费用增加。
14. 管理费用变动幅度为0.21%,原因:变动比例较小。
15. 财务费用变动幅度为58.73%,原因:本期结构性存款利息计入其他收益及降息导致收益减少。
16. 研发费用变动幅度为5.56%,原因:本期研发投入项目中支付的职工薪酬增加。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为51.44%,原因:供应链票据本期到期托收收入增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为91.66%,原因:本期到期的交易性金融资产增加。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为67.86%,原因:本期子公司银行借款增加及红利分配较上期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.15%，资本回报率不强。去年的净利率为11.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.77%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.15%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达419.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.22亿元，每股收益均值在0.85元。

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