晨化股份（300610）2025年中报简析：净利润增33.69%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期晨化股份（300610）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.34亿元，同比下降5.62%，归母净利润5221.04万元，同比上升33.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.18亿元，同比下降6.87%，第二季度归母净利润2518.95万元，同比上升47.36%。本报告期晨化股份盈利能力上升，毛利率同比增幅16.13%，净利率同比增幅45.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.18%，同比增16.13%，净利率12.04%，同比增45.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计4477.57万元，三费占营收比10.31%，同比增12.45%，每股净资产5.39元，同比增3.53%，每股经营性现金流0.25元，同比减39.56%，每股收益0.25元，同比增38.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为90.58%,原因:公司及子公司之间内部票据贴现（视同借款)增加。
2. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:长期借款调整至一年内到期的非流动负债。
3. 财务费用变动幅度为130.11%,原因:利息收入减少。
4. 所得税费用变动幅度为50.6%,原因:应纳税所得额增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.95%,原因:应收票据贴现量减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.43%,原因:到期理财产品赎回比去年同期增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-123.72%,原因:今年上半年分红、归还银行借款和回购股票。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为74.36%,原因:购买理财产品。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.73%，资本回报率一般。去年的净利率为9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.59%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.02%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.14亿元，每股收益均值在0.53元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：贵司今年海外市场方面可有主要拓展方向？
答：多年来公司凭借自主创新能力和产品优势，产品出口欧洲、美洲、大洋洲、东亚、东南亚及非洲等地区。今年海外市场拓展方向1、产品方面主要是聚醚胺、烷基糖苷和阻燃剂；2、地区方面主要是美国、俄罗斯、中亚。

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