臻镭科技（688270）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期臻镭科技（688270）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.05亿元，同比上升73.64%，归母净利润6231.97万元，同比上升1006.99%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.32亿元，同比上升106.24%，第二季度归母净利润3985.27万元，同比上升252.46%。本报告期臻镭科技应收账款上升，应收账款同比增幅达36.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率84.54%，同比减0.73%，净利率30.42%，同比增537.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计2386.66万元，三费占营收比11.65%，同比增5.03%，每股净资产10.28元，同比增3.94%，每股经营性现金流0.05元，同比增337.15%，每股收益0.29元，同比增866.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为36.57%,原因:报告期在手订单和在手项目增加备货。
2. 其他流动资产变动幅度为59.86%,原因:待抵扣增值税进项税额增加。
3. 应付账款变动幅度为92.15%,原因:报告期应付供应商货款增加。
4. 预收款项变动幅度为211.19%,原因:预收房租款增加。
5. 应付职工薪酬变动幅度为-32.31%,原因:报告期应付员工薪酬减少。
6. 应交税费变动幅度为84.04%,原因:期末应交增值税增加。
7. 其他应付款变动幅度为246.04%,原因:期末代收代付款增加。
8. 其他流动负债变动幅度为-85.83%,原因:未终止确认的商业承兑汇票减少。
9. 营业收入变动幅度为73.64%,原因:公司积极拓展市场，优化产品结构，业务规模持续扩大，销售额大幅增加。
10. 营业成本变动幅度为80.93%,原因:随营业收入增加营业成本同趋势增加，且产品结构变化。
11. 销售费用变动幅度为-13.14%,原因:业务招待费、办公差旅费减少。
12. 财务费用变动幅度为81.9%,原因:利息收入减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为337.15%,原因:支付其他与经营活动有关的现金减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为85.52%,原因:收回投资收到的现金增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为75.61%,原因:分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为5.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.83%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-154.58%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2587.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.7亿元，每股收益均值在0.79元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是泰信基金的董季周，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为30.30亿元，已累计从业6年31天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有臻镭科技最多的基金为泰信中小盘精选混合，目前规模为18.36亿元，最新净值4.161（8月13日），较上一交易日上涨2.26%，近一年上涨104.06%。该基金现任基金经理为董季周。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：高管您好，请您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。
答：公司产品下游可以分为特种应用领域和卫星通信应用领域，随着公司产品在特种领域和卫星互联网领域的卡位和定型优势，公司将充分获益。

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