晶晨股份（688099）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期晶晨股份（688099）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入33.3亿元，同比上升10.42%，归母净利润4.97亿元，同比上升37.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入18.01亿元，同比上升9.94%，第二季度归母净利润3.08亿元，同比上升31.46%。本报告期晶晨股份盈利能力上升，毛利率同比增幅4.04%，净利率同比增幅23.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.8%，同比增4.04%，净利率14.82%，同比增23.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计5730.0万元，三费占营收比1.72%，同比增81.92%，每股净资产16.57元，同比增17.36%，每股经营性现金流-1.5元，同比减200.93%，每股收益1.18元，同比增35.63%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-49.99%,原因:公司使用闲置资金购买理财产品减少的影响。
2. 应收款项变动幅度为56.60%,原因:本期销售增长导致尚在信用期内的应收账款增加的影响。
3. 预付款项变动幅度为14337.68%,原因:公司预付采购款增加的影响。
4. 存货变动幅度为31.43%,原因:公司综合考虑在手及预期订单增加备货量的影响。
5. 债权投资的变动原因:债权投资增加的影响。
6. 长期应收款变动幅度为-37.06%,原因:一年以上员工借款减少的影响。
7. 投资性房地产的变动原因:在建办公楼项目完工转至投资性房地产的影响。
8. 在建工程变动幅度为-52.29%,原因:在建办公楼项目完工转至投资性房地产的影响。
9. 使用权资产变动幅度为-34.88%,原因:部分房屋租赁变更以及使用权资产计提折旧费用的影响。
10. 无形资产变动幅度为95.18%,原因:公司外购专利权及软件增加的影响。
11. 其他流动负债变动幅度为37.42%,原因:预提许可证费用增加的影响。
12. 长期应付款变动幅度为129.98%,原因:一年以上应付专利授权款增加的影响。
13. 租赁负债变动幅度为-40.95%,原因:部分房屋租赁变更及报告期支付租金的影响。
14. 财务费用变动幅度为52.32%,原因:报告期美元汇率变动，导致汇兑损失上升的影响。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-201.60%,原因:公司预付原材料采购款增加的影响。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为227.19%,原因:报告期公司定期存款及理财产品到期收回金额增加的影响。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为496.15%,原因:本期收到股权激励认购款增加的影响。
18. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为37.12%,原因:公司营业收入及综合毛利率较上年同期上升，公司盈利能力上升。
19. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为34.48%,原因:公司营业收入及综合毛利率较上年同期上升，公司盈利能力上升。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.74%，资本回报率一般。去年的净利率为13.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.4%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为2.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.94亿元，每股收益均值在2.6元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为392.66亿元，已累计从业12年200天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有晶晨股份最多的基金为兴全合润LOF，目前规模为218.5亿元，最新净值1.7295（8月13日），较上一交易日上涨1.9%，近一年上涨33.66%。该基金现任基金经理为谢治宇。

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