行动教育（605098）2025年中报简析：净利润减3.51%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期行动教育（605098）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.44亿元，同比下降11.68%，归母净利润1.31亿元，同比下降3.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.13亿元，同比下降14.22%，第二季度归母净利润1.03亿元，同比下降8.06%。本报告期行动教育盈利能力上升，毛利率同比增幅1.77%，净利率同比增幅8.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率77.49%，同比增1.77%，净利率38.28%，同比增8.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.16亿元，三费占营收比33.69%，同比增7.98%，每股净资产8.39元，同比增1.16%，每股经营性现金流0.57元，同比减61.28%，每股收益1.1元，同比减4.35%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为227.04%,原因:本期应收图书款增加。
2. 长期股权投资变动幅度为108.94%,原因:本期联营企业权益法下确认的投资损益。
3. 在建工程的变动原因:本期在建工程项目投入。
4. 其他应收款变动幅度为-58.74%,原因:本期股权出让款收回。
5. 应付职工薪酬变动幅度为-68.64%,原因:上期末奖金计提增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.9%,原因:本期销售收款低于上期。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为50.13%,原因:本期到期收回的理财产品高于上期。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为21.65%,原因:本期支付了2024年度现金分红，低于上期支付的2023年度现金分红。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为24.6%，资本回报率极强。去年的净利率为34.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.4%，投资回报也很好，其中最惨年份2012年的ROIC为4.59%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.96亿元，每股收益均值在2.48元。

持有行动教育最多的基金为浙商智多兴稳健回报一年持有混合A，目前规模为3.43亿元，最新净值1.0591（8月12日），较上一交易日上涨0.09%，近一年上涨5.78%。该基金现任基金经理为胡羿 成子浩 方潇玥。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司如何拓展新客户？如何验证教学培训效果？
答：您好，公司将通过“构建世界级伟大品牌”提升品牌影响力。1、提升美誉度：《赢利》书籍是“行动管理模式”的重要载体，为加速赋能 企业把一件事做到世界第一，行动教育以图书为触点，扩大品牌辐射范 围，2025年目标销售《赢利》书籍100万册； 2、提升忠诚度：行动教育建立了全生命周期服务体系，从课程交付到效果 追踪形成闭环，目标在 2025年实现“大客户复购率 90%+转介绍率 90%”的“双九 目标”。同时，为保障课程学习的成果与价值，公司秉持“用户第一，价值为先”的 服务理念，构建了全民高质量的客户服务体系，《浓缩 EMBA》采用“333落地 服务流程”，通过服务标准化推动学习成果化。此外，《校长 EMBA》课程采用 “必修课+选修课”模式，以持续为校友企业提供全生命周期陪跑服务，行动教育 还致力于与客户建立一生一世的合作关系，从而真正陪跑企业迈向世界第一。除了保障基于客户维度的产品、研发与服务，行动教育还构建了以人为本 的高质量组织体系，人是一切的基础，行动教育形成了独具特色的闭环式人才 发展生态，在人才招选维度，行动教育以"招选育留"全链条体系为基础，面向 全球聘请具备企业家特质的人才，确保组织基因的优质性；在成就人才维度， 行动教育构建了双通道晋升机制，不仅为"将军型人才"提供管理力成长路径， 也为"冠军型人才"设计完善的激励模型，配合动态考核与成长通道，推动人才 与组织的协同进化。在人才培育维度，行动教育依托"行动军校"打造人才孵化 基地，通过将帅营、大将营、王冠营、行星营培训体系，以及云课堂、行动夜 校等形式，多维度帮助员工提升专业素养，打造从个体能力激发到组织效能裂 变的进化闭环，使得组织能力成为行动教育的发展驱动力、竞争力、增长力。

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