和胜股份（002824）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期和胜股份（002824）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

和胜股份2025年一季度财务表现

一、总体概况

和胜股份（002824）在2025年一季度实现营业总收入7.41亿元，同比上升4.4%；然而，归母净利润为1201.56万元，同比下降29.55%；扣非净利润为862.99万元，同比下降47.32%。这表明公司在营业收入略有增长的同时，盈利能力有所下降。

二、主要财务指标

• 毛利率：11.21%，较去年同期减少7.16个百分点，显示出公司主营业务的成本控制面临一定挑战。
• 净利率：1.66%，同比减少30.66%，进一步反映了公司整体盈利水平的下降。
• 三费占营收比：6.78%，同比增长5.79%，表明公司的销售费用、管理费用和财务费用有所增加。
• 每股净资产：6.15元，同比增长1.62%。
• 每股经营性现金流：0.29元，同比减少38.14%，提示公司经营活动产生的现金流量有所减少。
• 每股收益：0.04元，同比减少33.33%，股东回报受到影响。

三、资产负债情况

• 货币资金：3.21亿元，同比减少16.27%，流动性有所减弱。
• 应收账款：7.66亿元，同比增长14.68%，且占最新年报归母净利润的比例高达951.41%，需警惕坏账风险。
• 有息负债：11.58亿元，同比增长6.63%，有息资产负债率为27.88%，债务负担加重。

四、业务评价与商业模式

• 资本回报率（ROIC）：去年为3.74%，资本回报率不强。
• 净利率：去年为2.42%，附加值不高。
• 融资与分红：公司自上市以来累计融资5.88亿元，累计分红2.03亿元，分红融资比为0.34。
• 业绩驱动因素：公司业绩主要依赖于研发及资本开支，需关注资本开支项目的合理性及资金压力。

五、风险提示

• 现金流状况：货币资金与流动负债比例仅为61.86%，近3年经营性现金流均值与流动负债比例为16.25%，现金流状况值得关注。
• 债务状况：有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为10.69%，债务偿还能力需谨慎评估。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例为951.41%，可能存在较大的回收风险。

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