司尔特（002538）2025年一季度增收不增利，现金流显著改善但盈利能力下滑

近期司尔特（002538）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

根据司尔特（002538）发布的2025年一季报，公司营业总收入达到10.8亿元，同比上升33.65%。然而，归母净利润和扣非净利润分别为3787.9万元和3570.4万元，分别同比下降50.84%和50.51%。这表明公司在报告期内实现了收入的增长，但盈利能力却出现了明显的下滑。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为11.41%，同比减少了49.1%；净利率为3.51%，同比减少了63.22%。每股收益为0.04元，同比减少了55.56%。这些数据反映出公司在成本控制方面面临较大压力，导致尽管收入增加，但利润却大幅下降。

费用控制

在费用方面，销售费用、管理费用、财务费用总计为5021.38万元，三费占营收比为4.65%，同比减少了23.51%。虽然费用占比有所降低，但未能有效缓解利润下滑的压力。

现金流状况

值得注意的是，公司的每股经营性现金流为0.2元，同比增加了604.51%，显示出公司在现金流管理上的显著改善。此外，货币资金为3.88亿元，同比减少了19.51%，应收账款为3080.59万元，同比减少了59.72%，有息负债为5605万元，同比减少了46.84%。这些变化表明公司在优化资产负债结构方面取得了一定成效。

资产质量与资本回报

公司每股净资产为6.27元，同比增加了0.56%。根据财报体检工具显示，公司去年的ROIC为5.42%，资本回报率一般，净利率为7.27%，产品或服务的附加值一般。

融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额为20.57亿元，累计分红总额为13.57亿元，分红融资比为0.66，显示出公司在回报股东方面的积极态度。

总结

总体而言，司尔特（002538）在2025年一季度实现了收入的增长，但在盈利能力方面表现不佳。尽管现金流状况有所改善，但仍需关注公司在成本控制和提升盈利能力方面的措施。

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