太极股份（002368）2025年一季度盈利能力提升但营收下滑

近期太极股份（002368）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

太极股份（002368）在2025年一季度实现营业总收入13.96亿元，较去年同期下降15.96%；归母净利润为1626.12万元，同比下降0.42%；扣非净利润为1390.26万元，同比下降4.8%。尽管营业收入有所减少，但公司的盈利能力有所提升，毛利率达到28.2%，同比增长12.37%，净利率为1.18%，同比增长19.67%。

成本与费用

报告期内，太极股份的销售费用、管理费用和财务费用总计为3.56亿元，占营业收入的比例为25.49%，较去年同期增长了13.46%。这表明公司在控制成本方面面临一定压力。

现金流与资产负债

截至2025年一季度末，太极股份的货币资金为9.34亿元，较去年同期减少了13.41%。应收账款为47.9亿元，同比增长2.34%。有息负债为24.98亿元，同比增长16.56%。每股经营性现金流为-2.25元，虽然较去年同期的-2.48元有所改善，但仍为负值。

盈利能力与资本回报

根据财报分析工具显示，太极股份去年的ROIC为3.72%，资本回报率不强。去年的净利率为2.9%，表明公司产品或服务的附加值不高。此外，公司上市15年以来，累计融资总额为13.05亿元，累计分红总额为11.33亿元，分红融资比为0.87。

商业模式与风险提示

太极股份的业绩主要依赖于研发及营销驱动。财报体检工具建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.21%），以及财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。同时，应收账款/利润比例高达2506.69%，需关注应收账款回收情况。

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