金智科技（002090）：2025年一季度营收下滑但毛利率提升，需关注现金流和应收账款

近期金智科技（002090）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

金智科技（002090）在2025年一季度实现营业总收入3.11亿元，较去年同期下降22.56%。归母净利润为1529.69万元，同比下降19.81%；扣非净利润为1361.15万元，同比下降22.64%。尽管营业收入和净利润均出现下滑，但公司的盈利能力有所增强，毛利率达到26.7%，同比增长10.35%，净利率为4.83%，同比增长11.8%。

财务健康状况

现金流与负债

截至2025年一季度末，公司货币资金为2.89亿元，较去年同期减少54.30%。有息负债为1.42亿元，同比下降23.60%。需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为90.05%，提示公司可能面临一定的短期偿债压力。

应收账款

应收账款为6.78亿元，较去年同期下降9.02%。然而，应收账款与利润的比例高达938.57%，表明公司可能存在较大的应收账款回收风险，需密切关注应收账款的管理和回收情况。

分红与融资

自上市以来，金智科技累计融资总额为4.61亿元，累计分红总额为4.29亿元，分红融资比为0.93，显示出公司在分红方面较为积极。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动。根据财报分析工具，公司去年的ROIC为3.92%，资本回报率不强；净利率为4.14%，表明公司产品或服务的附加值有待提高。因此，投资者应深入研究公司研发和营销的实际效果及其对公司长期发展的贡献。

总结

总体来看，金智科技在2025年一季度虽然面临营业收入和净利润的下滑，但在毛利率和净利率方面有所提升。然而，公司需特别关注现金流状况和应收账款的管理，以确保财务健康和可持续发展。

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