国机精工（002046）一季度营收增长但扣非净利润下滑，应收账款显著增加

近期国机精工（002046）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

国机精工（002046）在2025年第一季度实现了7.03亿元的营业总收入，较去年同期增长了10.48%。然而，归母净利润为8848.22万元，同比增长仅为3.46%；扣非净利润则出现了明显的下降，从2024年同期的6576.44万元降至4787.94万元，降幅达到27.2%。

主要财务指标

• 毛利率：29.81%，相比去年同期减少了17.8个百分点。
• 净利率：12.15%，同比降低了12.7个百分点。
• 三费占营收比：14.24%，较去年同期增加了7.03个百分点。
• 每股净资产：7.99元，同比增长25.9%。
• 每股经营性现金流：-0.49元，同比大幅减少83.73%。
• 每股收益：0.17元，同比增长2.58%。

应收账款与现金流

值得注意的是，国机精工的应收账款在报告期内显著增加，达到了14亿元，同比增幅高达44.76%，这可能反映了公司在销售回款方面遇到了一定挑战。与此同时，每股经营性现金流为负值，且同比大幅下降83.73%，表明公司的经营活动产生的现金流量有所恶化。

商业模式与资本结构

国机精工的业绩主要依赖于研发驱动，但其资本回报率（ROIC）为7.08%，处于一般水平。此外，公司拥有健康的现金资产，有息负债为9.43亿元，同比增长38.77%。自上市以来，公司累计融资总额为26.74亿元，累计分红总额为4.01亿元，分红融资比为0.15。

总结

总体来看，国机精工在2025年第一季度虽然实现了营业收入的增长，但在扣非净利润、毛利率和净利率等方面表现不佳。同时，应收账款的大幅增加以及经营性现金流的恶化也值得投资者密切关注。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。