丽臣实业（001218）2025年一季度营收增长但盈利能力下滑，需关注应收账款风险

近期丽臣实业（001218）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

丽臣实业（001218）在2025年一季度实现了10.55亿元的营业总收入，较去年同期的8.38亿元同比增长了25.83%。然而，公司的归母净利润和扣非净利润分别下降至2765.65万元和2568.92万元，同比分别减少了14.90%和16.71%。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为9.84%，较去年同期减少了18.05%；净利率为2.62%，同比减少了32.37%。这表明公司在增加收入的同时，其盈利能力有所减弱。

成本与费用

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3510.0万元，占营收的比例为3.33%，较去年同期的4.61%减少了27.86%，但整体成本控制效果未能有效提升净利润水平。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.08元，较去年同期的0.59元大幅减少112.75%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力增大。此外，货币资金从6.59亿元减少到4.52亿元，同比减少了31.36%，而应收账款则从3.71亿元增加到4.2亿元，同比增长了13.21%，且应收账款占最新年报归母净利润比例高达384.45%，需特别关注其回收情况。

商业模式与资本回报

公司自上市以来，累计融资总额为10.24亿元，累计分红总额为2.42亿元，分红融资比为0.24。去年的ROIC为3.98%，资本回报率不强，净利率为2.99%，表明公司产品或服务的附加值不高。

综上所述，丽臣实业在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但盈利能力有所下滑，尤其是现金流和应收账款方面存在一定的风险，需要进一步关注和改善。

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