逸飞激光（688646）2025年一季度营收翻倍增长但盈利能力下滑

近期逸飞激光（688646）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

逸飞激光（688646）在2025年一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到2.36亿元，同比上升97.61%。然而，公司的盈利能力却出现了明显的下滑，归母净利润为907.73万元，同比下降42.7%；扣非净利润为627.5万元，同比下降28.22%。

主要财务指标

• 毛利率：22.0%，同比减少36.84%。
• 净利率：6.35%，同比减少51.53%。
• 三费占营收比：7.19%，同比减少28.67%。
• 每股净资产：16.22元，同比减少6.57%。
• 每股经营性现金流：-0.58元，同比减少0.34%。
• 每股收益：0.1元，同比减少41.18%。

应收账款与有息负债

本报告期内，逸飞激光的应收账款上升至4.04亿元，同比增幅达40%。同时，有息负债也从2.24亿元增加到3.52亿元，增幅为56.92%。这表明公司在扩大业务规模的同时，也面临着应收账款和债务压力的增加。

现金流状况

尽管货币资金从2.44亿元增加到2.83亿元，增幅为15.92%，但公司的现金流状况仍需关注。每股经营性现金流为-0.58元，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.37%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的挑战。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。自上市以来，累计融资总额为11.13亿元，累计分红总额为4396.51万元，分红融资比为0.04。这表明公司在资本市场上较为活跃，但分红比例较低。

总结

总体来看，逸飞激光在2025年一季度实现了营收的大幅增长，但盈利能力有所下降，应收账款和有息负债的增加也给公司带来了新的挑战。此外，现金流状况和财务费用状况也需要进一步关注。

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