芯海科技（688595）2025年一季度盈利能力提升但需关注现金流与债务状况

近期芯海科技（688595）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

芯海科技（688595）在2025年一季度实现了营业总收入1.58亿元，同比上升4.66%。尽管归母净利润和扣非净利润仍为负数，分别为-2403.76万元和-2434.03万元，但同比分别上升了32.15%和36.50%。这表明公司在盈利能力方面有所改善。

盈利能力

公司的毛利率达到了37.19%，同比增加了8.81%，净利率为-14.87%，同比增加了36.21%。这些数据显示出公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为3214.27万元，占营收比例为20.29%，同比增加了15.49%。这表明公司在运营成本控制方面仍有改进空间。

资产与负债

货币资金从4.21亿元增加到4.88亿元，同比增加了15.73%；应收账款从1.64亿元减少到1.28亿元，同比减少了21.52%；有息负债从4.04亿元增加到7.01亿元，同比增加了73.32%。有息负债的大幅增长需要引起重视。

每股指标

每股净资产从5.53元减少到4.72元，同比减少了14.61%；每股经营性现金流从-0.3元增加到-0.29元，同比增加了3.09%；每股收益从-0.25元增加到-0.17元，同比增加了32.00%。

风险提示

根据财报体检工具的建议，需特别关注公司的现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-19.45%）和债务状况（有息资产负债率已达43.78%）。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均为负，也需关注财务费用状况。

商业模式

公司业绩主要依靠研发驱动，需要进一步研究这种驱动力的实际效果及其可持续性。

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