工大高科（688367）一季度业绩显著增长但需关注应收账款风险

近期工大高科（688367）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

工大高科（688367）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。根据财报，公司营业总收入达到4022.35万元，同比上升30.08%；归母净利润为225.78万元，同比上升61.7%；扣非净利润为162.28万元，同比上升174.64%。这些数据显示公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力分析

尽管公司整体盈利水平有所提升，但毛利率从去年同期的39.42%下降至30.9%，同比下降了8.52%。然而，净利率则从4.53%上升至5.63%，同比增长了24.29%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

成本与费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面表现出色，三项费用总计为787.45万元，占营收比例为19.58%，较去年同期的25.19%下降了22.3%。这反映了公司在费用控制上的优化措施取得了积极效果。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为-0.1元，虽然仍为负值，但相比去年同期的-0.35元，改善了72.06%。货币资金为7478.59万元，较去年同期的9499.38万元减少了21.27%。应收账款为1.96亿元，较去年同期的2.07亿元减少了5.45%，但仍需关注其占归母净利润的比例高达744.52%，存在一定的回收风险。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，累计融资总额为2.50亿元，累计分红总额为4350.72万元，分红融资比为0.17。这表明公司在资本运作方面较为稳健，但也需要进一步观察研发成果的转化情况。

总结

总体来看，工大高科在2025年一季度实现了显著的业绩增长，特别是在净利润和费用控制方面表现突出。然而，应收账款的高占比和毛利率的下降是值得关注的风险点。公司应继续加强应收账款管理和成本控制，以确保未来的可持续发展。

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