中科蓝讯（688332）2025年一季度增收不增利，多项关键财务指标下滑

近期中科蓝讯（688332）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

根据中科蓝讯（688332）发布的2025年一季报，公司营业总收入为3.67亿元，同比上升1.2%；然而，归母净利润为4489.02万元，同比下降18.21%；扣非净利润为3667.18万元，同比下降19.93%。这表明公司在报告期内虽然实现了收入的增长，但盈利能力有所下降。

主要财务指标

• 毛利率：22.86%，同比增长11.89%。
• 净利率：12.19%，同比下降19.32%。
• 三费占营收比：0.64%，同比增长150.43%。
• 每股净资产：33.58元，同比增长5.44%。
• 每股经营性现金流：-0.96元，同比下降1183.5%。
• 每股收益：0.37元，同比下降19.57%。

资产与负债状况

• 货币资金：18.62亿元，同比下降31.38%。
• 应收账款：6363.7万元，同比增长16.61%。
• 有息负债：4.1亿元，同比下降62.81%。

业务评价

公司去年的ROIC为5.69%，资本回报率一般。去年的净利率为16.5%，表明公司产品或服务的附加值较高，但在计入全部成本后，净利率有所下降。

偿债能力

公司现金资产非常健康，有息负债大幅减少至4.1亿元，同比下降62.81%，显示出公司在债务管理方面的积极举措。

融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额为27.50亿元，累计分红总额为2.20亿元，分红融资比为0.08，表明公司主要依赖股权融资来推动业绩增长。

商业模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际情况及其可持续性。

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