天岳先进（688234）一季度业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款

近期天岳先进（688234）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

天岳先进（688234）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为4.08亿元，较去年同期下降4.25%。归母净利润为851.82万元，同比下降81.52%；扣非净利润为359.58万元，同比下降91.75%。这些数据显示公司在本季度的盈利能力大幅减弱。

成本与费用

值得注意的是，天岳先进的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比显著上升，从去年同期的9.82%增至12.85%，增幅达30.84%。这表明公司在运营成本控制方面面临一定挑战。

盈利能力

尽管毛利率有所提升至23.95%，同比增长9.23%，但净利率却从去年同期的10.12%降至2.09%，降幅高达80.7%。每股收益也从0.11元降至0.02元，同比减少81.82%。这些数据反映出公司在盈利能力上的明显下滑。

现金流与资产负债

公司在现金流方面表现出积极变化，每股经营性现金流由-0.09元升至0.34元，增幅达到468.57%。然而，应收账款从3.44亿元增至5.3亿元，增幅为53.96%，应收账款与利润的比例达到了296.04%，需密切关注其回收情况。此外，有息负债从1亿元激增至9.25亿元，增幅达824.70%，显示出公司在债务方面的压力增大。

总结

总体来看，天岳先进在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是净利润和扣非净利润的大幅下滑，以及三费占比的显著上升，都表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战。同时，虽然现金流有所改善，但应收账款和有息负债的增加也值得投资者关注。

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