时代电气（688187）：2025年一季度业绩稳健增长，需关注应收账款和现金流状况

近期时代电气（688187）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

时代电气（688187）在2025年第一季度实现了较为稳健的增长。根据财报数据，公司营业总收入达到45.37亿元，同比上升14.81%；归母净利润为6.31亿元，同比上升13.42%；扣非净利润为5.97亿元，同比上升29.52%。

盈利能力分析

公司在盈利能力方面表现出色。毛利率为33.5%，同比增加了12.93%；净利率为15.18%，同比增加了5.85%。每股收益为0.45元，同比增长了15.38%。这些数据表明公司在提升产品附加值和服务质量方面取得了显著成效。

成本与费用控制

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为2.56亿元，三费占营收比为5.63%，同比增加了1.65%。尽管费用有所增加，但总体控制在合理范围内。

现金流与资产负债情况

公司货币资金为103.48亿元，同比增长了24.98%；应收账款为115.3亿元，同比增长了7.68%。值得注意的是，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达311.4%，这可能对公司未来的现金流产生一定压力。此外，有息负债为8.6亿元，同比大幅下降了54.05%，显示出公司在债务管理方面的积极举措。

每股指标

每股净资产为30.14元，同比增长了14.2%；每股经营性现金流为0.04元，同比大幅增长了111.07%。这表明公司在经营性现金流方面有了明显改善。

风险提示

虽然公司在多个财务指标上表现良好，但仍需关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为98.94%，建议公司进一步优化现金流管理。
• 应收账款状况：应收账款占利润比例较高，达到311.4%，需加强应收账款的管理和回收。

综上所述，时代电气在2025年第一季度保持了良好的增长势头，但在现金流和应收账款管理方面仍需进一步改进。

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