凯赛生物（688065）2025年一季度盈利能力增强但现金流显著下降

近期凯赛生物（688065）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

凯赛生物2025年一季度财务状况

经营概况

凯赛生物（688065）在2025年一季度实现了营业总收入7.76亿元，同比上升13.33%；归母净利润达到1.37亿元，同比增长30.11%；扣非净利润为1.35亿元，同比增长31.43%。这表明公司在该季度的盈利能力有所提升。

盈利能力

从盈利能力来看，凯赛生物的毛利率为33.63%，较去年同期增长了17.26%；净利率为16.03%，同比增加了2.66%。这些数据显示出公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了进展。

成本与费用

尽管盈利能力有所改善，但公司的销售费用、管理费用和财务费用总计达到了3472.69万元，占营业收入的比例为4.48%，相比去年同期的2.65%大幅上升了69.23%。这可能反映了公司在市场推广和内部管理上的投入增加。

现金流情况

值得注意的是，凯赛生物的每股经营性现金流仅为0.12元，较去年同期的0.37元减少了67.13%。这一显著下降可能预示着公司在经营活动中的现金流压力增大。

资产负债状况

截至报告期末，凯赛生物的货币资金为107.97亿元，同比大幅增长116.48%，显示出公司拥有充足的现金储备。同时，有息负债为16.36亿元，较去年同期减少了2.80%，表明公司在债务管理上保持了一定的稳健性。

商业模式与未来发展

凯赛生物的业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动。自上市以来，公司累计融资总额达114.87亿元，累计分红总额为7.37亿元，分红融资比为0.06。未来需关注其资本开支项目的合理性及是否存在资金压力。

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