成都华微（688709）2025年一季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期成都华微（688709）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.56亿元，同比上升11.86%，归母净利润2188.18万元，同比下降62.68%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.56亿元，同比上升11.86%，第一季度归母净利润2188.18万元，同比下降62.68%。本报告期成都华微存货明显上升，存货同比增幅达49.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率76.88%，同比减3.04%，净利率14.25%，同比减66.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计4466.04万元，三费占营收比28.69%，同比增11.94%，每股净资产4.45元，同比增1.53%，每股经营性现金流-0.25元，同比减242.99%，每股收益0.03元，同比减70.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.89%，资本回报率不强。然而去年的净利率为21.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额15.00亿元，累计分红总额7132.69万元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.64%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达904.71%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.12亿元，每股收益均值在0.49元。

持有成都华微最多的基金为华夏行业景气混合，目前规模为68.6亿元，最新净值3.1022（4月30日），较上一交易日上涨0.76%，近一年上涨13.2%。该基金现任基金经理为钟帅。

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